国泰君安杨德红:小企业简化发行保障科创板开板初期股票流动性

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  摘要:

  国泰君安证券董事长杨德红认为,三条科创版倡导建议是自律委结合既往业务实践进行反复讨论后提出来的,若能得到广泛响应和遵守,将给科创板初期发行工作带来三方面的帮助。

  

  蓝鲸科创频道6月10日讯,日前,科创板股票公开发行自律委员会(以下简称“自律委”)召开2019年度第三次工作会议,就促进科创板开板初期企业平稳发行,提出一系列倡导建议。

  国泰君安证券董事长杨德红认为,科创板境内外市场环境存在不确定变化,开板初期会面临集中发行压力,加上各主体面对科创板这一新事物存在不足之处。为促进科创板开板初期的平稳发行工作,有必要提出行业倡导建议。

  杨德红表示,三条倡导建议是自律委结合既往业务实践进行反复讨论后提出来的,若能得到广泛响应和遵守,将给科创板初期发行工作带来三方面的帮助。

  首先,倡导建议将压实中长线资金的买者自负责任,促使其审慎报价,减轻二级市场持仓较低的“打新”产品大量涌入,尽可能避免对新股上市初期股价造成大幅波动。

  其次,对发行规模较小的企业采用相对简化的发行安排,可以避免集中发行情况下可能出现的操作风险,减少一些不确定性因素,保障开板初期市场预期较热时的股票流动性。

  最后,倡导建议有助于引导主承销商在定价中兼顾发行人与投资者利益,平衡发行人和投资者的关系,加大对投资者的报价约束,促进一级市场投资者向更为专业化的方向发展,推动形成行业惯例,避免恶性竞争。

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