国务院都放宽小微企业不良贷款容忍度，网贷不行吗？

国务院总理李克强6月5日主持召开国务院常务会议，确定按照创新驱动发展战略要求把大众创业万众创新引向深入的措施。为鼓励小微企业的发展，此次会议还明确提出，将小微企业不良贷款容忍度从不高于各项贷款不良率2个百分点放宽到3个百分点。

小微企业的贷款不良率，就是互金行业中的逾期率。在网贷行业中，逾期率一直是网贷平台难以启齿的秘密，除了已上市平台外，也少有平台会公开其真实的逾期率，不仅如此，为了信息披露公开透明，很多平台将逾期情况改成垫付或代偿情况，来保持所谓的零逾期。

统计口径为出借端的逾期率不是真的逾期率

网贷对于如何定义逾期和坏账一直没有一个统一的标准。根据中国互联网金融协会的标准，“逾期”是指按合同约定，出借人到期未收到本金和利息，收到是指资金实际划付到出借人银行账户。银监会信披指引对逾期金额的统计口径则比较严格，凡是合同约定到期日未偿还的本金和利息都会计为“逾期”。按互金协会的口径，对逾期金额的统计就宽松很多，不少网贷平台在借款端出现逾期后，都会由资产端负责回购兜底或第三方担保代偿，只要资金偿还到出借人的账户中，就可以不计入逾期。

相比统计口径为出借端的逾期率，我们更应该看借款端的逾期情况，同时结合代偿数据综合来看。互金协会统计口径的是未偿还到出借端的逾期金额，事实上，很多借款人是分期偿还本息，当期逾期之后，其他未到期的借款出现逾期的概率也在上升，但目前这类情况并没有在逾期数据上反映出来。

逾期率不是越低越好

根据央行《贷款通则》第三十四条，“逾期贷款指借款合同约定到期（含展期后到期）未归还的贷款（不含呆滞贷款和呆账贷款）。”截至目前，商业银行对贷款资产的内在风险程度主要划分为五个级别，分别为正常类、关注类、次级类、可疑类和损失类。其中，后四项均与贷款逾期率有关。

银保监会数据显示，截至2018年末，商业银行不良率为1.83%。今年两会期间，中国人民银行行长易纲透露，2018年商业银行大力支持普惠金融口径的小微企业贷款，贷款增长非常高。但是普惠金融口径单户授信在一千万元以下的小微企业的贷款，不良率在6.2%左右。

相比银行而言，网贷行业的资产质量难言很高，观察已上市网贷平台的逾期率更有参考意义。

上个月刚刚赴美上市的嘉银金科（你我贷母公司）的招股书中显示，截至2018年底，嘉银金科M3+(逾期超过90天)逾期率为14.91%。而根据你我贷向中国互联网金融协会信息披露平台报送的最新数据，2019年4月的M3+(逾期超过90天)项目逾期率为14.77%。

宜人贷2018年财报中显示，宜人贷在15-29天，30-59天，60-89天的贷款逾期率逐年上升。2018年，这三个期限逾期率更是全部超过1%。30-59天贷款逾期率从2017年的0.9%上升到了1.9%；60-89天逾期率从2017年的0.7%上升到了1.8%。

你我贷和宜人贷的待收规模分别为159亿和438亿，可以说是网贷行业头部的两家上市平台，逾期率尚且如此，其他平台可想而知。平台的逾期率一定在合理范围内才比较正常，那些逾期率较低甚至为零的平台，难言数据“很真”。

逾期高压，未来难言统一垫付

逾期后首先要解决的就是兑付问题，大部分平台虽然名义上取消“刚兑”，但都有引入第三方担保公司，履约险或资产提供方回购等方式，保障逾期后的兑付。一方面，目前各大平台的资产提供方都是自己的，资产推荐方回购实际上也是把坏账左手换右手，覆盖坏账的资金还是由平台自己钱包解决的；另一方面，不少平台因逾期高压，有不再统一兑付的趋势，而是选择按具体催收情况比例兑付。

网贷行业发展到今天，接近七成的网贷平台因为逾期率井喷和资金回笼不及时选择清盘退出，在这种大环境混乱的情形之下，鲜有说能够保持盈利的。网贷平台最终能否实现兑付，与平台的实际盈利能力也非常相关。

逾期率对于出借人判断网贷平台风险很重要，如果网贷平台未披露逾期率，又未能批露代偿数据，显然不太符合信批要求，其次，如果逾期率相对过高或过低，也要考量数据的真实性，；网贷平台虽然可以通过资产方回购或第三方垫付，但“羊毛出在羊身上”，平台盈利才能保持长期兑付。出借人选择平台，也要增加多维度考察，不要仅绑在“逾期率”一个方面，适当“放松”，或许更好。

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