尚智逢源：公募基金行业格局分化 中小基金公司多项举措谋突围

据尚智逢源了解，近两年来，公募基金行业格局继续分化，头部效应明显，中小基金公司的生存环境更加严峻。不过，其中仍有一批基金公司抓住机遇，多举措突围，实现规模逆势增长。

公募基金行业格局继续分化。数据显示，截至2018年末，131家公募基金管理人管理规模合计12.95万亿元。其中，32家公司管理规模超过1000亿元，合计10.6万亿元，占比超公募行业整体规模八成，剩余近百家公募合计规模仅占总规模两成左右。基金人士表示：“过去几年股市行情一般，权益类规模受限，即使是大基金公司的大部分收入也来源于货币基金，小基金公司的权益类产品募资难，规模萎缩更明显。”实际上，除受市场行情因素影响以外，产品线布局不完善、人员流动频繁、理财子公司展业等因素均困扰着中小基金公司。

上述基金人士表示，一方面，中小基金公司普遍未全面布局产品线，比如ETF、FOF等类型基金产品前期需耗费大量人力和物力，成本较高，中小基金公司不一定能承受；另一方面，在人才争夺方面小基金公司很难与大基金公司抗衡，因此小基金公司人员频繁流动也是行业中的普遍现象。

虽然众多中小基金公司在逆境中艰难求存，不过仍有部分公司抓住机遇，实现规模逆市增长。

尚智逢源注意到，在2018年市场震荡的背景下，部分公司提前布局，加大债基营销从而实现规模增长。以银河基金为例，银河基金资产管理规模稳步增长。数据显示，银河基金公募资产管理规模从2017年三季度末的623.24亿元增加到2019年一季度末的890.37亿元，增幅42.86%。2018年末，按监管统计口径，银河基金剔除货币与短期理财基金的规模在131家公募管理机构中排名第30位；年度规模增量全市场排名第19位，均处于近几年来最好水平。

另外一家表现突出的公司是鹏扬基金。作为首家“私转公”的基金公司，鹏扬基金在去年抓住市场机遇，大力发展债基，截至2019年一季末，管理资产规模达608亿元，其中全类型公募基金规模349亿元，较2017年末增加近4倍。

部分公司在投研方面发力，也获得了规模的快速增长。例如金鹰基金，踩准市场趋势轮动节奏，三年多规模增长近10倍。

此外，2018年，基金行业的一个重要事件是余额宝有条件地开放合作，部分基金公司借机实现货币基金规模增加、持有人结构优化，步入互联网发展轨道。

尚智逢源认为，毫无疑问，对中小非银行系基金公司而言，必须付出超常努力才能赢得发展，为此也需要设法增加对人才的吸引力和凝聚力。虽然当前公募基金竞争格局尚未确定，但是业内人士坚信会有中小基金公司凭借其投资能力、市场机会捕捉、风险控制等自身能力建设突破重围，弯道超车。