商业银行永续债提速：招行拟发500亿 央行CBS支持民生、华夏

永续债正在成为上市银行主流的资本补充工具。

6月3日晚，招商银行（600036.SH、3968.HK）公告，该行董事会拟发行不超过等值人民币500亿元减记型无固定期限资本债券（简称“永续债”）。赎回选择权为5年，自发行之日起满5年后，银行有权在获得监管机构批准的前提下全部或部分赎回本债券；提请股东大会授权董事会决定是否发行本债券。

此前，5月31日，民生银行发行400亿元无固定期限资本债券簿记定价，当期票面利率4.85%，为股份制商业银行首单无固定期限资本债券。

5月份以来，商业银行永续债发行开始提速。

5月31日，中国银保监会网站披露，银保监会正式批准华夏银行发行不超过400亿元无固定期限资本债券，央行将开展央票互换（CBS）操作予以支持。这是继中国银行、民生银行后，商业银行获批发行的又一单此类新型资本工具。

作为补充银行其他一级资本的方式，永续债受到监管的鼓励。

民生银行、华夏银行的永续债发行，银保监会公告中提及，人民银行将开展央票互换（CBS）操作予以支持。

银保监会在华夏银行发行永续债公告中称，本次债券募集资金有助于银行增强资本实力，提高资本充足率水平，提升风险抵御能力；有助于提高其他一级资本占比，优化资本结构，拓宽资本补充渠道；有助于提升服务实体经济能力，加大对重点领域和区域的金融服务力度。

今年4月，银保监会发布《关于保险资金投资银行资本补充债券有关事项的通知》，允许保险资金投资符合条件的银行发行的无固定期限资本债券。

保险公司投资银行发行的无固定期限资本债券，应当按照《保险公司偿付能力监管规则第8号：信用风险最低资本》，计量交易对手违约风险的最低资本。其中，风险暴露为其账面价值；政策性银行和国有控股大型商业银行的基础风险因子为0.20，全国性股份制商业银行的基础风险因子为0.23。

2018年3月，五部门联合发布《关于进一步支持商业银行资本工具创新的意见》，提出为银行发行无固定期限资本债券、转股型二级资本债券、含定期转股条款资本债券和总损失吸收能力债务工具等资本工具创造有利条件。

根据巴塞尔协议 III，其对银行永续期限的定义为“永续，即无明确到期日和利率跳升激励”。