国元证券周策略:节奏延续 震荡仍是主基调

x
用微信扫描二维码
分享至好友和朋友圈

  来源:金融界网站

  报告要点:

  核心策略:合理管理仓位 无惧市场波动

  贸易战影响扩散,横向震荡持续。上周的市场在资金对安全边际不断提高的诉求环境下,主要指数均不同程度上涨。在创业板领涨下,上证综指、深成指涨,中小板指数涨幅均超过1.5%。市场格局中,小盘股表现亮眼。

  那么上周的市场表现,如何解读?

  1.市场整体加仓意愿有限。上周主要股指均录得正涨幅,在汇率稳定与科创临近的预期下,市场人气一定程度激发。但谨慎情绪较为明显,周五成交量显著缩小,暗示加仓交易意愿有限。随着贸易战后续影响展开,关税制裁与反制裁陆续进入落实的时间窗口。短期反弹行情驱动力的持续性与空间性有限。

  2. 经济企稳的基础尚未完全牢固。近期宏观经济数据来看,经济短期内企稳,基本得到共识,但需求不足问题较突出。两条线索:一个是短期内包括海外在内的货币政策,持续宽松的节奏减弱。另一个是 PMI 数据,制造业 PMI 连续两个月回落,5月跌至荣枯线下方,且降幅持续扩大,重新回落到荣枯线以下。外需波动冲击问题,体现在小微型企业的供需增速下降。但大型企业 PMI 仍高于临界点,可见大型企业基础作用良好,生产增速处于上行通道。

  对于后市,我们从四月伊始,就提示要平稳市场节奏,关注结构性机会。根据近期市场表现,判断已被验证。客观地来看,近期的市场如我们前一期周报所述,整体改观,已经进入了一个相对平静的时期。A 股经过多年的发展与扩容,体量较大。近期的市场演绎,从四月开始主流更多将是结构化行情。从市场内部看,贸易战辐射下的热点板块,如稀土永磁、军工等概念不断涌现。可见:无惧波动,合理的仓位管理,理性的耐心等待,给予市场充分的时间调整,是近期的策略核心。策略就是保持目前的仓位,不轻易变动。

  策略选择,弱势格局周期有限,寻找——增长亮点与驱动因素的结合热点投资策略上:寻找增长亮点,结合内需改善,关键——大消费和高端制造的双升级。风格上,关注市场热点扩散。投资方向上“内需动力+国产自主”:第一、关注贸易争端辐射的相关行业,如国防军工、农业等板块;第二、避险功能较强,如消费类行业;第三、趋势上具有确定性的核心板块与主题。

  市场:震荡持续 调整加剧

  上周 A 股主要股指均录得正涨幅。创业板领涨,周涨幅 2.76%。市场格局中,小盘指数表现优于大中盘。行业指数多数上涨其中农林牧渔、有色涨幅较高。

  资金:总体稳定 两融降低

  资金面总体适当宽松。两融余额持续下降,下降幅度有所趋缓。

  情绪:成交额基本持平 换手率变动不一

  上周各市场日均交易额相对前一周基本持平,交易额仍然低迷;各市场换手率全周水平较之前一周变动不一。

  风险提示:地缘政治风险增加,企业盈利调整,宏观经济超预期波动风险。

特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。

Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.

跟贴 跟贴 2 参与 2
© 1997-2020 网易公司版权所有 About NetEase | 公司简介 | 联系方法 | 招聘信息 | 客户服务 | 隐私政策 | 广告服务 | 网站地图 | 意见反馈 | 不良信息举报

金融界

投资者信赖的财经金融门户网站

头像

金融界

投资者信赖的财经金融门户网站

282732

篇文章

136509

人关注

列表加载中...
请登录后再关注
x

用户登录

网易通行证/邮箱用户可以直接登录:
忘记密码