所谓的股指期货跨品种单向大边保证金制度,是指对沪深300股指期货、上证50股指期货和中证500股指期货的跨品种双向持仓,按照交易保证金单边较大者收取交易保证金。下面详细解释一下这个制度。
首先,涉及的股指期货包含三个品种:沪深300期指,上证50期指和中证500期指。所谓的跨品种,就是说持仓的品种可以是这三个品种里面的某两个,或三个。但是,需要是双向持仓,即部分做多,部分做空,这是前提条件。当投资者在三个品种中既持有多单,也持有空单时,不用每个单子都缴纳足额的保证金,而是看多单和空单中保证金较多的是哪方,就按照哪方缴纳保证金即可。这样的结果,就是投资者缴纳的保证金较小,也就是所需的成本降低了。这样对投资者是有利的,当然会受到投资者的欢迎。
那么,实行这样的制度,交易所的风险是否会增大呢?答案是不会,因为多空单子是可以互相抵消一部分风险的。只有金额较大的一方,才是真正的风险敞口。所以,交易所实行这样的制度,是根据客观情况制定的,是合情合理的。不过,结算程序上需要修改一下而已。
实际上,中金所此自2014年10月27日起已经对期指和国债期货实施了同品种单向大边保证金制度,在2015年7月10日对国债期货实施了跨品种单向大边保证金制度。本次的期指跨品种单向大边保证金制度,已经有了前面的实践经验,问题不大。
不过,无论如何,应该说,这样的制度是很细化的,对投资者来说非常贴心。从此也可以看出,交易所对投资者的服务真的是越做越细致,越做越好。
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