科创板步伐临近，港美股又当如何？面对不同上市地，企业这么选择

【导语】科创板真正到来步伐临近，港美股仍是好去处!企业如何选择上市地?资本邦私董会邀请科创板保代、港股市场专家等为您解惑!

　　在冲刺公开资本市场IPO上市这条赛道上，科技企业如何顺势而为?科创板与港股市场各存在着怎样的资源优势与资金吸引力?

　　5月28日下午，由ChinaIPO资本邦主办，新鸿基地产·滨江凯旋门联合主办，每日经济新闻作为特约支持的新一期ChinaIPO资本邦私董会在上海举办，本期私董会讨论主题是“取势新赛道—科创板与境外IPO”，聚焦科创板与境外IPO市场，共同剖析科创板与境外IPO市场，为企业上市提供参考。

　　当日，资本邦研究院、资深保荐代表人以及锦天城律师事务所高级合伙人史军、颜赟赟和安永会计师事务所合伙人杨林等人出席分享，天际汽车、美嘉林、中晨电商、网鱼集团、泽生科技、晶宇环境、艾匠健康、宽带资本、核子资本、中创海洋、国金创投等企业与机构的董事长及高管参与了讨论。

科创板推出意义重大

　　2019年以来，科创板是当之无愧的市场焦点。目前科创板受理企业总数已突破百家，而其圈定的新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、生物医疗等领域，是国家科技未来的战略主攻方向，也是资本市场公认的投资机会。

　　根据上交所最新消息目前，已经有6家科创板申报企业即将“上会”。其中，微芯生物、安集科技、天准科技等3家企业将于6月5日接受科创板股票上市委员会2019年第1次审议会议审核;福光股份、华兴源创、睿创微纳将于2019年6月11日接受科创板上市委2019年第2次审议会议审核。

　　科创板真正到来的步伐可谓越来越近!

　　“当前权益市场回暖促进经济回暖，权益市场向好为科创板创造良好的市场条件;另一方面，美国对中国实施全面技术封锁是时代发展必然推出科创板加快自主技术创新。”

　　5月28日，资本邦研究院主要针对当前的宏观经济形势、科创板设立的时代背景、科创板制度、科创板影响与机遇等进行解读。资本邦认为，科创板的推出疏通一级市场堰塞湖，稳定一级市场估值体系，从而降低初创企业融资难度。

　　当天参会嘉宾认为，科创板对国内资本市场和券商投行也有不同方面的影响。科创板的推出，一方面扩大直接融资，支持科技创新发展，有助于增加资本市场早期优秀科技公司的供给;同时将建立以机构投资者为参与主体的市场化询价、定价和配售机制;科创板实行注册制也会倒逼资本市场存量改革。另一方面，对于券商投行来说，科创板实行注册制，让券商投行从发行渠道回归定价和销售本源。

　　科创板允许上市公司分拆子公司实现独立上市。与会嘉宾认为，未来，科创板有望成为上市公司境内分拆上市的可行路径。

　　而科创板实行多元化的估值方式，强调拟上市公司要拥有核心技术。参会嘉宾们一致认为，科创板将使拟上市公司获得资金融通和估值调整。

境外IPO要准备什么?

　　当然，科创板大火，也并不是适合所有企业。

　　比如，港股市场作为科技企业的重要战场仍旧不容小觑。2018年，港交所重登上市冠军宝座，无论是新股数量，还是融资金额均创下新的记录。虽然今年一季度港股IPO市场趋于平缓，但其作为全球两大经济体的重要链接枢纽，仍然有足够吸引企业上巿的优势。

　　“一般情况下，首选是国内上市，次选是香港主板上市，再次是美国上市。”锦天城律师事务所高级合伙人史军、颜赟赟对港美股市场政策及上市实务进行分析解读。在她们看来，企业选择哪里去上市，首先要有明确的自我评估和定位。

　　史军表示，每个企业的情况不一样，企业要考虑自身的市场和发展方向，同时要考虑投资人的接受度和认可度，境外市场对不同类型的企业的认可度和接受度不一样。“企业选择到哪里上市，这不是一个简单的排列，一定要对企业做一个具体的分析。”

　　安永会计师事务所合伙人杨林则从行业分析、财务状况、市场情况、估值情况等四方面，帮助企业解惑“去哪儿上市”、“如何准备上市”等问题。

　　杨林表示，对于内地企业而言，其主要选择还是在A股，或纽交所、纳斯达克或者香港上市。“上市地点选择是非常重要的战略性选决策。”具体而言，不同融资需求、不同行业的企业选择各不相同。以行业来分析，建筑、地产行业很难在国内上市，以河北建设、银城地产为例，选择在港股上市;高科技、生命科学行业等如拼多多、瑞幸咖啡则选择在美股上市。

　　此外，杨林还从上市过程中常见的问题为参会嘉宾释疑，包括重组、收入确认、税务、关联交易、上市费用、股份支付、“五险一金”等等方面。

本文出品：资本邦。作者：陈蒙蒙。

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