SPAC上市：并购双方满意的融资方式丨文银国际

2017年7月，SPAC上市公司GlobalPartner Acquisition Corp（GPAC）宣布，SPAC公司与美国床垫制造上Purple完成并购。这意味着Purple利用SPAC上市实现了多年的上市心愿。此次SPAC并购的完成使Purple估值上升到了11亿美元。不少人将此次SPAC公司GPAC与PurplE的并购，称为“SPAC上市”。

SPAC上市使Purple成为一家上市公司，但绕过了没有IPO繁琐的审核流程。然而，国内不少看不懂这桩SPAC并购。因此，文银国际将揭开此次SPAC并购的神秘面纱。

SPAC是以并购为唯一目的的现金壳公司。此次，SPAC并购属于一种反向并购，SPAC并购使Purple公司无需经过IPO流程，便成为可在二级市场公开交易的公司。当SPAC并购交易结束时，SPAC公司将向Purle注入9000万美元，占有其14%的股权

与传统的IPO、借壳上市相比，SPAC上市比IPO、借壳上市成本更低、时间更短、确定性更短，多数企业一年之内便可完成上市。SPAC上市十分适合国内融资难、融资贵的民营企业。SPAC上市集中了IPO、海外并购、反向收购、PE等金融产品的特征、目的于一体，优化了各个金融产品的特征，能帮助企业快速完成上市融资的目的。

此外，因SPAC有并购上市的特性，通过SPAC上市的企业其并购估值与私募投资高不少。在SPAC IPO时，美国很多机构便会认购SPAC单位。后期，机构会高度关注SPAC壳公司选择的并购标的。

2007年，一对兄弟：Tony、Terry Pearce创建了Purple。蓬勃发展的10年中，Purple的业务从轮椅业务到蓬勃发展的床垫公司。Purple从一个30人小公司增长到了600人的工作团队，其生产车间相当于8个沃尔玛的规模，净收入翻了4番。此次SPAC并购后，这俩兄弟在该公司仍然拥有相当可观的股份。在SPAC并购完成后，他们收回数亿美元。

据悉，Purple公司高管为筹资资金，曾四处奔波，但是二人并不急于和任何投资方达成协议。2017年，该公司净利润达到1.87亿美元，是2016年净利润的三倍多。

SPAC公司GPAC首席执行官PaulZepf表示，他对Purple选择SPAC上市这一模式感到“兴奋”，在创始人兄弟的带领下，SPAC公司将会促使Purple会更进一步。SPAC公司很高兴与Tony、Terry和Sam合作，期待他们继续领导Purple，共创SPAC上市的经历。

通过此次SPAC并购上市，文银国际认为：SPAC上市是继IPO、APO之后更适合海外融资上市快速融资的新捷径径。而且，SPAC上市有以下优点：

1、SPAC上市目标明确

资金：SPAC公司已募集到资金；SPAC壳公司已上市，并在公开市场交易；SPAC现金壳体无业务；从资产方面说，SPAC壳为现金公司，与目标公司并购完成后构成明确市场。

2、SPAC公司的风险可控：

SPAC现金壳为新公司，无业务；IPO后，SPAC公司资产透明，所募集的资金完全存放于托管账户，没有负债、法律诉讼等潜在风险。