以“稀”为贵 稀土永磁概念站上风口

■ 本报记者 苏启桃

稀土，一个以往鲜少人提及的名字，近来随着贸易摩擦的升温和习近平总书记考察步伐，频频占据时政新闻和财经新闻的版面。且随着稀土进入人们视野，稀土永磁概念板块也频频拉升，站上风口，概念股涨停不断。

稀土究竟“稀”有在哪里？为何受到资本市场大批资金的拥趸？板块未来又走向哪里？

稀土永磁概念连续大涨

5月29日，受国家发改委回应稀土相关问题影响，A股稀土永磁板块大涨6.69%，领涨两市。wind数据显示，稀土永磁概念中的24只股票悉数上涨，其中五矿发展、有研新材、金力永磁等9只概念股集体涨停，另有6只个股涨幅在5%以上。

而事实上，稀土永磁板块的上涨早在5月7日就开始了，尤其是5月15日限制稀土出口的消息正式出台之后，该板块立即开始了强势拉升。数据显示，从5月16日到5月29日，稀土永磁概念板块累计上涨了34.18%，而概念股涨幅更加惊人。wind统计显示，5月16日到5月29日，金力永磁、英洛华、北矿科技等8只概念股的涨幅均在50%以上，俨然大牛股走势。

而金力永磁是此轮稀土永磁概念股上涨绝对的“领头羊”。该股自5月15日以来的11个交易日，股价累计上涨了138.93%，期间收出8个涨停板。而金力永磁是2018年9月21日才上市的次新股，当时发行价5.39元，8个多月的时间，其股价已经翻了9倍余。

资料显示，金力永磁是一家集研发、生产和销售高性能钕铁硼永磁材料于一体的高新技术企业，是国内新能源和节能环保领域核心应用材料的领先供应商。公司与比亚迪、大众等著名车企的新能源汽车生产有着紧密的合作关系，同时在节能变频空调领域是三菱、美的、上海海立、格力等行业龙头的磁钢供应商。业绩来看也比较稳健，2018年公司实现营业收入12.89亿元，同比增长41.31%；净利润1.47亿元，同比增长5.62%。今年一季度公司实现营业收入3.59亿元，同比增长36.84%；净利润2635.91万元，同比增长8.64%。

另外，值得一提的是港股上市公司中国稀土。该公司1999年10月在中国香港上市，是最早、也是唯一在A股市场之外登陆的稀土上市公司。受近期消息影响，中国稀土在5月16日大涨25.81%，5月21日更是暴涨108.11%，一时成为稀土板块中最为亮眼的C位担当。但需要说明的是，中国稀土明显是风口上的猪，该公司被炒作的成分居多，其连续7年的亏损并不足以支撑其暴涨。

风口上的稀土以“稀”为贵

“中东有石油，中国有稀土。”一句话道出我国稀土资源的重要地位。

稀土是化学周期表中镧系元素和钪、钇共十七种金属元素的总称，素有“工业味精”之美誉，广泛应用于电子信息、石油化工、冶金、机械、能源等13个领域40多个行业，也被称为“万能之土”。

实际上，很长一段时间以来，中国的稀土资源储量在世界上占有绝对优势，且随着技术的创新和进步，我国逐步在稀土的开采、分离技术等领域确立全球领先地位。美国地质调查局发布的2018年矿业商品总结报告显示，估计2017年全球稀土产量13万吨，来自13个国家和地区，而产量排名第一的即是中国，占据81%。且根据市场研究机构research and markets发布的报告，2017年中国对美国稀土出口占美国稀土进口的78%，而来自爱沙尼亚、法国和日本的稀土仅占美国稀土进口总量的14%，足见美国对中国稀土进口的依赖。

而此轮稀土永磁板块站上风口则直接与稀土贸易环境变化相关。

尽管中国稀土储量世界第一，但近年来随着国家逐步整治稀土产业乱象，严控稀土流通及保护和合理开发，行业秩序逐步规范，且在2017年底中国正式开放稀土进口，2018年中国就进口混合碳酸稀土28846吨、氧化稀土8876吨，成为世界最大稀土进口国，进口主要来自缅甸。但缅甸云南腾冲海关今年5月15日起重新全面禁止缅甸稀土出口中国，直接导致中国国内稀土供应收缩。

5月20日，习近平总书记赴江西考察调研，首站就是位于江西省赣州市的金力永磁，其就推动稀土产业绿色可持续发展做出重要指示，掀起社会各界对中国稀土行业发展的热议。

另外，中国决定于6月1日起上调对美国部分产品的关税税率，其中就包含自美国进口的稀土产品。在中美贸易摩擦升级的背景下，市场普遍认为，稀土的重要价值是贸易摩擦中的大利器。然后就有了5月28日发改委相关负责人回应稀土相关问题，表示“美方想利用中国出口的稀土所制造的产品，反用于遏制打压中国的发展，中国人民决不会答应。”

一系列的变化和消息令稀土价格大涨。中国稀土行业协会数据显示，5月13日至5月26日，重稀土主要产品中，氧化镝最低价为1990元/吨，双周涨幅34.46%；轻稀土氧化物中，氧化镨钕价格大幅上涨至32.8万元/吨，双周涨幅为26.64%。

业内普遍看好后市

对于稀土价格后续走势及稀土永磁板块后市表现，业内人士普遍持正面观点。

“考虑到缅甸矿对国内中重稀土供给的重要性，我们认为短期内稀土矿石供给短缺的可能性较大。年初至今氧化镝、氧化铽等中重稀土品种价格涨幅已达到63%和23%，在上涨过程中，我们认为贸易商持有的库存会倾向于惜售，进而在短期内推高价格。稀土价格能否持续高位，我们认为需要观察腾冲关进口政策变化和国内贸易商库存情况。”海通证券分析师施毅分析指出，由于缅甸矿石停止进口主要是影响中重稀土原料供给，关注产品中中重稀土占比较高的五矿稀土、盛和资源、广晟有色。此外，由于钕铁硼磁材企业库存中会持有一定量的镝铽作为生产原料，关注氧化镝、氧化铽涨价带来的库存红利。

招商证券分析师刘文平则表示，政策方面环保检查常态化，稀土行业持续整顿，且习主席考察稀土企业，为业内人士带来信心，后市价格普遍看涨；中美贸易战及腾冲封关，国内中重稀土数量偏紧，支撑镝铽报价上涨，且下游需求稳定，预计近期镨钕镝铽价格或将持稳盘整随后再次上行。

天风证券分析师杨诚笑也表示，2019年3月以来中重稀土价格上涨，经过长期打黑和督察以及环保影响，2017年以来南方中重稀土矿开采受阻开始进口的大量补充。5月15日缅甸封关落地，腾冲海关稀土进口受阻可能再度发酵，为期五个月过渡期的临近尾声进口风险可能持续。短期进口原料或出现紧张，海外两大供给LYNAS和Mountainpass矿2018年产量爬坡但主要是轻稀土品种，全球范围投产增量有限。轻稀土价格企稳，中重稀土价格上涨通道有望持续。2018年稀土价格底部震荡且考虑部分公司在2018减值处理，判断2019年板块盈利能力可能逐步回升。尽管以现价测算目前稀土公司平均估值较高，从历史板块上涨情况来看，弹性优先，其次看估值，最后看资源价值，测算稀土价格上涨50%以上情况下，平均估值有望回到23倍及以下水平。其建议，关注广晟有色、五矿稀土、盛和资源、北方稀土等。