尚智逢源：公募债券基金创新迭出 公募固收业务有望加速发展

据尚智逢源了解，公募债券基金创新迭出，从摊余成本法定开债基到组合债基、跨市场债券ETF、银行间债券指数产品，债券基金要从估值方法、投资范围、交易场所等领域进行全方位突破。一时间，新型债券基金挤满了申报通道，这背后也正代表了行业在债券基金上寻求新增长点的迫切心情。

多家基金公司表示，他们在摊余成本法债基、债券指数基金、组合债等创新领域做了许多积极探索。

尚智逢源了解到，摊余成本法债基净值走势相对稳健，兼具高杠杆、低波动特质，比较受机构资金青睐，也成为公募固收产品创新的主流方向。

业内人士表示，摊余成本法债基净值相对稳定，能大大降低机构客户利润的波动性，满足他们对于稳健、低波动资产的投资需求。

某基金固定收益投资部总经理表示，摊余成本法债券基金在估值方法、运作模式、杠杆空间上具备优势，银行、保险等机构对这类产品兴趣浓厚，公司已经储备了多只产品。

农银汇理基金去年已经上报摊余成本法估值的定开债券基金，目前正在进行相关产品的发行前期准备工作，公司反映机构客户认购意向非常踊跃。“银行自营、资管、保险公司以及财务公司都是摊余成本法定开债基的潜在客户，我们将根据产品既定的投资策略和市场情况，适当限制首发规模。”

尚智逢源还了解到，除了在债基产品创新方面的突破外，等更多公募还将围绕完善固收业务产品线进行布局。

谈及债基创新发展的需求，一位基金公司总经理认为，现在债券市场收益率较低，纯债难以满足机构资金对收益率的要求，而股票风险较大，从国际市场过往经验上看，创新往往是由于债市收益率不太好做，希望通过产品创新争取更多的客户。

一位基金公司高管表示，未来三年看好债券品种的发展，在海外和国内债券市场，这类基金品种的占比还比较低，仍处于高速发展期，预计将有很多类型的债券基金诞生。

有业内人士指出，目前债基创新主要集中在大型基金公司，中小型公司还未加入。上海一位基金公司固定收益投资总监认为，现有的债券基金投资方式比较陈旧，大型基金公司在积极探索债券基金创新，相比之下，中小基金公司目前精力放在规模扩张，在创新产品方面没有什么投入。

固收类基金的发展离不开国内债券市场的壮大和资管行业的不断革新。据统计，目前我国债券市场总规模接近90万亿，排在全球前三。国内债券基金经过去年的快速发展才刚刚突破2万亿，增长潜力巨大。

多位业内人士认为，不论是债券指数创新，还是“固收+策略”产品，以及摊余成本法基金、跨市场指数基金、组合债基金等创新品种，都是为了满足不同客户的需求，推动公募固收市场做大做强。

某基金经理认为，国内固收产品前景广阔，主、被动都有很大机会。另一位业内资深人士也表示，未来随着交易所和银行间债券市场互联互通，债券指数基金发展潜力巨大，尤其是债券ETF和可以采用银行间组合券进行实物申购的组合债基金，极有可能迎来爆发式增长。

随着居民财富增长催生出的多元理财需求，各类机构和资金的投资需求更加多元化，某基金副总经理认为，固收类产品未来大有可为，看好“固收+策略”类产品。她认为，未来多策略、全天候、能穿越牛熊的固收产品更有可能脱颖而出，得到客户的青睐。