【年报有料(56)丨市北高新】融资结构优化,打造大数据产业发展新高地 (2018)

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  市北高新(600604)

  市北高新立足市北高新园区,以“产业地产开发运营、产业投资孵化、产业服务集成”为核心主营业务, 以“地产+投资”双轮驱动作为提升服务能级和打造核心竞争力的重要引擎。市北高新承载静安区科技产业发展的重要空间载体,目前园区已打造了一批符合园区产业发展定位的定制化产业载体,包括已建成的市北总部经济园、市北新中新、市北云立方、市北智汇园、市北云院等产业载体项目,以及正在建设中的市北壹中心、市北西岸壹号、市北聚能湾创新社区等项目和筹备建设中的静安市北国际科创社区。园区内科技型企业占比超过70%,第三产业占比高达99%,是静安区“一轴三带”发展战略的核心力量。

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一、收入大幅下跌,归母净利润逆势增长

  2018年市北高新营业收入为5.08亿元,较2017年减少76.82%。其中,公司实现主营业务收入5.07亿元,同比减少76.44%。毛利润随营业总收入趋势下降明显,从2017年的6.16亿下降为1.67亿元,而归属于上市公司股东的净利润比上年增长了2.66%,达2.38亿元。归母净利润反涨的原因是投资收益明显上升。

  
图:2014—2018年市北高新营业收入、毛利润、归母净利润情况

  二、产业载体运营模式向租赁倾斜

  营业收入急速下降的主要原因有两点:一是园区产业载体销售业务营收从2017年的8.03亿元下降为0.87亿元,同比下跌89.20%;二是住宅销售业务营收从2017年的10.55亿元下降为0.35亿元,同比下跌96.69%。这由于企业产业载体销售策略的影响和可售住宅面积的大幅减少,全年销售项目签约面积为1.97万平方米,面积同比减少75.50%。

  主营业务中唯有园区产业载体租赁板块上涨,截至2018年末,市北高新产业载体租赁面积为32.60万平方米,同比增长21.10%,营业收入为3.31亿元,同比上涨49.60%,贡献了65%的营收。

  

  图:2017—2018年市北高新主营业务收入结构变动

  三、处置子公司股权,投资收益拉动净利润反增

  市北高新依托旗下国家级孵化器——聚能湾,截止2018年末累计孵化苗圃254项,孵化企业达285户,加速器企业达52户。2018年聚能湾获得上海市A级孵化示范基地称号。作为大数据专业领域的国家级科技企业孵化器,聚能湾致力于构建“苗圃+孵化器+加速器”的全链条孵化服务,以“基地+基金”、“融资+孵化”探索产业孵化投资新模式,发挥资本的聚拢效应的同时释放资本的“虹吸”效应,吸引更多的优质企业、优秀人才进入园区。以“时间合伙人”的身份助推园区“打造中国大数据产业之都”、“建设中国创新型产业社区”。

  
图:2014—2018年市北高新投资收益情况

  2018年市北高新通过处置部分投资业务,投资收益从2017年的931.2万元增长到4.32亿元,增长率高达40倍。在过去的投资收益结构中,投资收益主要来源于对联营企业和合营企业的投资收益,这一块的投资收益呈现稳定增长趋势,而2018年投资收益主要来源于处置子公司业务获得3.497亿元。

  
图:市北高新处置子公司投资收益情况

  钧创公司为市北高新于2015年7月28日召开的第七届董事会审议通过,全权负责开发建设上海市静安区市北高新技术服务业园区N070501单元13-06地块的项目公司。该地块土地使用权于2015年4月30日成功竞得,位于上海市北高新技术服务业园区东块区域。显而易见,通过处置项目子公司获得投资收益陡增的方式并不可持续。

  四、流动负债比重大幅降低,融资结构优化,偿债压力减轻

  相比2017年,2018年市北高新整体负债略有上升,不过资产负债率较为稳定,从2017年的51.77%上浮为55.10%。虽然资产负债率变动不大,但从负债结构来看,流动负债明显降低,非流动负债占比上升,融资结构明显优化,偿债压力减轻。流动负债减少主要原因是短期借款从2017年的11.66亿元下降到4.56亿元,下降原因是开创企业归还集团财务资助;非流动负债明显上升的主要原因是长期借款从2017年15.35亿元增加到33.41亿元。

  

  图:2017—2018年市北高新负债情况(单位:亿元)

  

  图:2014—2018年市北高新资产负债率

  
图:2014—2018年市北高新短期负债与长期负债变动情况(单位:亿元)

  五、未来将成为上海大数据产业的核心承载区

  在2018年年末公布的《上海市产业地图》、《上海制造三年行动计划》等文件明确将市北高新作为上海大数据产业“1+4”规划布局的核心承载区。

  

  图:上海大数据发展地图

  市北高新发展大数据产业有着与生俱来优势:园区自老工业区转型而来,遗留下来的工业厂房具备承重能力高、电力设备和光纤设备配套齐全的特点。园区按照国家信息类机房最高标准设计预留,配备双路供配电系统,成为国内数据中心定制化、智能化载体建设的示范项目。并且市北高新身处的上海一直处于国内网络速率的首位。这种与生俱来的优势促使市北高新园区紧紧对接国家战略,实现硬件设施和空间布局的个性定制,以此匹配云计算和大数据企业的特殊需求。

  另外市北高新已经形成了完整的大数据生态链,作为上海市唯一的大数据产业基地,市北高新园区拥有196家大数据企业,应用场景覆盖16个行业领域。同时积极与英特尔、上海超级计算机中心等合作伙伴联合做强产业孵化平台,实现大数据全产业链布局。

  此外,科创板的设立并试点注册制,推动市北高新构建“基地+基金”、“融资+孵化”的创新运营模式,截止2018年市北高新孵化项目已经达到数百家以上,等待IPO上市暨科创板试行注册制上市企业已经达到数百家。

  根据市北高新十三五规划,园区以共和新路为界分为东、西部区域。西部按照“一轴三区”的整体构架:一轴重点打造西部园区综合配套空间;三区分为部企业集聚区、大数据产业集聚区、科技创新孵化区。东部加强东西联动发展:市北·壹中心”为西部园区云计算、大数据产业链上下游配套企业提供后备发展空间;“市北·新中新”项目则定位为总部经济集聚区在东部园区的延展空间。

  

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