基本面改善+低估值推动银行板块上涨 22只破净股有望迎估值修复机会

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  本报记者 任小雨

  5月份以来,A股市场整体呈现横盘震荡格局,沪指反复争夺2900点关口。对近期A股的回调整理,业内人士普遍认为,在价值重估的逻辑下,应保持对股市的相对乐观,下半年如美元走弱,则国际资本可能会加大配置人民币核心资产,届时股市将迎来新的上涨。

  国信证券表示,股指继续保持偏弱势震荡、夯实底部区间为主,短期局势或难以有大幅改善,但下方继续下探空间也较为有限。策略上,不必过于悲观,但要控制操作频率并且管理好仓位,对于真正具备价值支撑、具备一定成长性且掌握核心技术的标的,仍可逐渐进行中线布局。

  在近期成交量、两融、北向资金流向等多项资金面指标创出阶段新低的背景下,本周五,银行板块盘中异动明显,截至上午收盘,整体上涨近0.6%,位居所有板块涨幅榜前列,其强势表现成为场内主流资金追捧的重点领域。

  个股方面,紫金银行涨幅居首,该股股价冲高回落,最高触及涨停,截至上午收盘,涨幅也达到近9%,青农商行、西安银行、青岛银行、南京银行等个股也逆市上涨超2%。

  资金流向方面,截至上午收盘,22只银行股实现大单资金净流入,合计吸金6.20亿元。其中,工商银行(12094.86万元)、农业银行(10425.94万元)、紫金银行(9286.79万元)、招商银行(8178.91万元)、南京银行(6852.97万元)、兴业银行(4571.54万元)和建设银行(3571.46万元)等个股大单资金净流入均超1000万元。

  估值方面,截至目前,银行板块最新动态市盈率为8.87倍,市净率为0.79倍,板块内共有22只银行股股价处于破净状态,占比近七成。其中,华夏银行(0.60倍)、民生银行(0.62倍)、交通银行(0.67倍)、中信银行(0.68倍)、光大银行(0.68倍)和北京银行(0.69倍)等个股最新市净率均不足0.7倍,具有较强的安全边际,估值优势更突出,值得关注。

  对于板块的后市投资逻辑,安信证券认为,2018年下半年以来资产质量保持平稳,预计未来也不会显著恶化。银行风险资产认定还将进一步审慎,部分银行面临拨备补提压力。但有助于提升资产质量透明度并缓释隐性风险,中长期构成制度性利好。板块逻辑以防御和配置为主,预计中报业绩保持稳健;进攻逻辑则视经济走势成为隐含期权。大行虽然防御性更强,但中小行的基本面表现有相对优势,且将持续受益于货币政策定向宽松,所以板块内部更看好优质中小行。首推兴业银行(攻守兼备型品种)、平安银行(进攻型品种),关注常熟银行(进攻型品种)、江苏银行(防御型品种)。

  中泰证券就表示,经济预期改善+低估值高息率能推动银行的上涨行情,估值修复可期。社融快速增长,确保银行2019年的贷款、收入和利润增速;经济企稳确定了长期投资逻辑。随着中长期资金和机构资金的持续入市,银行板块有望不断吸收资金,推动板块持续上行。

  (编辑 上官梦露 策划 赵子强 张颖)

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