房地产变局下,如何重构资产配置?
过去20年,房地产一直是居民财富的重要载体。买房曾经非常赚钱,许多家庭由此把握了财富增长的机遇。但目前,有越来越多的声音认为“房价暴涨时代已经落幕”,或将被其它投资机会接替:
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房产投资,还能爆赚么?
据《2018年中国城市家庭财富健康报告》统计,2018中国城市家庭资产中的住房资产占比高达78%。极力追求以房产为核心的资产配置,现阶段或已不再合适。
房产投资的变化体现在多个方面。“房住不炒”的观念和限价限购措施,减弱了房地产的投资属性。房地产价格的预期,中长期将更多受到人口因素的影响。有更多人需要,才有价格的支撑。即使已经推行全面二孩,2018年出生率创下了1949年以来的历史最低值,劳动人口数量也首次出现下降。
数据来源:国家统计局
目前,房地产已经出现价值分化:有的房子涨价都买不到,有的房子降价都卖不出。对于多数家庭而言,追求“涨价都买不到”的核心地产似乎不是一个最优选。家庭财富保值增值,就需要重新考虑资产配置方向。
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重构资产配置,家庭财富新命题
合理的资产配置,应该是科学的、长远、多元的。它就像一场同时间和机遇的赛跑,始终不变的一个核心命题是“寻找优质资产”。
国际信用评级机构“标准普尔”调研了全球十万个资产稳健增长的家庭,总结出“家庭资产象限图”,按不同的作用划分为4个账户:
家庭资产象限图
对于“生钱的钱”这部分财富储备中,股市在我国更多被视为短期理财工具。对比发达国家经验,随着经济的发展,居民财富配置重心往往更倾向于金融资产。
数据来源:瑞信研究院《2018年度全球财富报告》
与房地产买卖回报不同,资本市场投资真正能够分享经济发展、企业发展的红利。在2900点附近,优质资产的长期配置价值更加凸显。在外资布局方面,5月14日MSCI宣布,将把A股的纳入因子提高至10%,今年内还将有2次扩容。A股国际化程度的不断提升,有助于中长期推动金融市场持续发展。最后,科创板、注册制等制度建设持续推进,4月中共中央政治局会议提出:“要以关键制度创新促进资本市场健康发展”,资本市场战略重要性得到提升。
历史数据证明,通过基金投资,雇佣专业机构替你优选资产,比直接投资股市更为有效,也是更省时省力的投资方式——截至2019年5月17日,所有偏股混合型基金近7年复权单位净值增长率的均值达86.31%,远超同期上证综指的22.85%。
数据来源:Wind,银河证券分类(成立7年以上的偏股混合型基金共374只),2012/5/17至20
其中,业绩表现前两位均来自兴全基金。这离不开兴全的整体投研实力——银河数据显示,兴全基金近六年股票投资收益率197.63%,排名第一(1/68,截至2019Q1),近五年债券投资收益率72.51%,排名第一(1/55,截至2019Q1)。兴全基金今年还收获了第十座有基金业“奥斯卡”之称的“金牛基金管理公司”奖,获奖数位居行业首位。在兴全的公司文化中,投研始终是核心竞争力。
基金经理董理就来自兴全明星投研团队,其管理的兴全轻资产基金不仅取得成立7年业绩第一的成绩,而且斩获金牛+明星+金基金奖,将基金界三大权威奖项全部收入囊中。(任职起始日为2017-11-23,获奖数据来源:中国证券报、证券时报、上海证券报)
2900点附近进场,建议多多关注由拟任基金经理董理掌舵的新基金——兴全多维价值混合型基金(A类:007449,C类:007450,5月27日起发行)。作为兴全基金2019年发行的首只偏股型基金,通过多维灵活的选股策略,结合数理量化指标挖掘价值机遇。
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