马蜂窝获2.5亿融资背后，OTA领域AT战火再起？

5月23日，马蜂窝旅游网（简称“马蜂窝”）宣布获得腾讯领投的2.5亿美元新一轮融资。马蜂窝方面向《每日经济新闻》记者确认此轮融资为战略融资。

马蜂窝化身“腾讯系”早有预兆，就在不久前，马蜂窝还与依托微信生态成长的OTA玩家——同程艺龙达成战略合作协议。

与此同时，在披露融资前不久，马蜂窝CEO陈罡在内部信中表示，马蜂窝将在未来一至两年内，力争成为中国最大的旅游流量平台，冲击IPO，究竟其上市之路还有多远，尚不得而知。

另一方面，近年来随着旅游行业资源整合，OTA行业在竞争格局上涌现了携程去哪儿、美团、飞猪、同程艺龙四大阵营，在该领域，AT对峙的格局也隐隐然形成。业内人士指出，OTA领域已沉寂许久，随着腾讯战略投资马蜂窝，未来该领域或将再度火爆。

获2.5亿美元融资腾讯领投

马蜂窝此轮融资的消息在业内流传已久。

去年10月，就有消息称，马蜂窝已开始新一轮融资，腾讯领投，投后估值或达20亿美元，彼时，马蜂窝对此并未作公开回应。

就在5月20日，马蜂窝与腾讯旗下同程艺龙宣布达成战略合作，《每日经济新闻》记者在现场注意到，腾讯投资投资总监梁宇鹏在发布会现场露面，并为同程艺龙与马蜂窝的合作“站台”，似乎佐证了腾讯投资马蜂窝的传闻。

此前，马蜂窝共披露四轮融资，累计融资金额约2.38亿美元，其中，2017年12月，其曾获得1.33亿美元D轮融资，得到包括General Atlantic、淡马锡在内的全球知名机构加持。在此之前的几轮融资中，也闪现高瓴资本、今日资本等机构的身影。

马蜂窝联合创始人、CEO陈罡表示，本轮融资后，马蜂窝将继续强化“旅游消费决策”的内容壁垒，构建以AI和数据算法为驱动的新型一站式旅游服务平台。

公开资料显示，马蜂窝从2010年起正式公司化运营，主要立足UGC社区，从2015年开始，试水酒店预订，尝试跑通社区到电商、从内容到交易的商业模型。马蜂窝方面宣称，公司已连续四年实现GMV超100%增长。

不过，在发展过程中，马蜂窝亦遭遇UGC社区面临的挑战。正如小红书今年被曝出笔记“造假”，进而开启一轮KOL“大清洗”，去年10月，马蜂窝也陷入点评造假风波之中。此后，马蜂窝也开启一轮社区内容清理，并探索包括短视频在内的新内容生产方式。

迈向上市之路？

值得一提的是，记者注意到，陈罡还在前不久的一封内部信中指出，马蜂窝将继续吸纳人才，扩大市场投入，并在未来一至两年内，力争成为中国最大的旅游流量平台，并实现IPO上市。

记者了解到，从2018年年底开始，马蜂窝启动系列架构调整，建设“两观两力”，并成立四大业务中心——内容中心、交易中心、数据中心、用户增长中心，有意为上市打基础。

从UGC发家，到尝试商业化，再到立志冲击IPO，究竟马蜂窝的上市之路还有多远？

IT行业独立分析师唐欣在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，马蜂窝成立至今，发展非常快，在早期野蛮生长阶段，的确存在一些不规范的运营措施，这一问题对马蜂窝后来的进一步发展造成不小的影响。因此，规范运营的问题，必须要解决。

“内容和流量变现问题，对于IPO来说，更加急迫。”唐欣认为，或许跟腾讯的深度捆绑，能够找到更好的内容变现模式。

腾讯“觊觎”万亿在线旅游市场

腾讯投资马蜂窝背后，是其对万亿在线旅游市场的“野心”。腾讯投资管理合伙人林海峰表示，在线旅游正小跑进入万亿时代，腾讯内容生态优势将助力马蜂窝发展。

业内人士指出，腾讯从2018年推出文旅品牌后，一直聚焦内容建设，而文旅业务的核心竞争要素，恰恰是内容。“马蜂窝可以说是国内在线旅游内容方面，做得最好的平台，通过战略投资，腾讯能够迅速弥补这块短板。”唐欣表示。

事实上，更早之前，腾讯便开始布局文旅行业，先后入股途牛、艺龙、同程，并于2016年连手携程将艺龙私有化。而后，腾讯干脆推动同程、艺龙合并。在微信生态的流量倾斜下，同程艺龙的用户数据保持了不错的增长。

同程艺龙CFO范磊曾对《每日经济新闻》记者表示，与腾讯战略合作，让腾讯在出行旅游领域拥有一定的话语权，同时也让同程艺龙拥有一个稳定的流量来源。

而在眼下（5月21-23日）举办的2019腾讯全球数字生态大会，腾讯董事会主席兼CEO马化腾并未第一时间出席该生态大会，反而现身同在昆明举行的云南国际旅游大会，亦足见腾讯对于文旅的重视。

事实上，近年来随着旅游行业资源整合，OTA行业在竞争格局上涌现了携程去哪儿、美团、飞猪、同程艺龙四大阵营，阵营逐渐明晰且行业价格战弱化。基本上延续电商零售领域A、T争锋的局面，OTA领域也逐渐划分为A、T阵营。

“像OTA这种行业在利润水平不高的情况下，找到巨头做靠山几乎是必然的出路。”唐欣对记者表示，这一领域其实已沉寂许久，商业模式亦没有太多变化，而随着腾讯投资马蜂窝等系列动作，该领域可能会再度火爆起来。“基于旅游内容的新的OTA产品，会对这个行业带来更多机会。”他说。

本文来自“每经网”，作者：刘洋。