告诉你为何原油一夜暴跌5%？

作者： 格隆汇·边疆塞外

5月23日，全球风险资产集体下挫。亚洲股市，上证综指跌1.36%，深证成指跌2.56%， 恒生指数收盘跌1.65%，日经225指数跌0.62%，韩国KOSPI指数跌0.26%；欧洲股市，德国DAX30指数收跌1.78%，法国CAC40指数收跌1.81%，英国富时100指数收跌1.41%；美国股市，标准500指数收跌1.19%，道琼斯工业指数跌幅1.11%，纳斯达克指数跌幅1.58%，创下3月11日以来收盘新低。

（来源：Wind，纳斯达克综合指数近期走势图）

除了股市外，还有原油市场遭遇半年来最大的单日单周跌幅。具体而言，WTI7月原油期货收跌5.71%，报57.91美元/桶，创即月合约3月12日以来收盘新低。布伦特7月原油期货收跌4.55%，报67.76美元/桶。

那么，到底是什么导致原油一夜重挫5%？

第一，发达国家PMI数据集体扑街。

据IHS Markit公布的初步调查显示，欧元区5月制造业PMI由四月的47.9下降至47.7，浇灭了市场分析人士对欧元区制造业将会回暖的希望。此前，欧元区制造业PMI在连续下滑8个月后一度于4月小幅回升，并点燃了分析人士对经济放缓最严重的日子已经过去的希望。

欧元区5月服务业PMI显示，该行业的增长也有所放缓，尽管由于统计的某些特性，欧元区5月综合PMI由4月的51.5升至51.6。

此外，Nordea分析师Jan van Gerich在Twitter上表示：“德国制造业工作岗位流失体现了该行业萎靡不振的状态。服务业岗位仍在明显增长，但能持续多久还有待观察。”

安永ITEM Club首席经济顾问Howard Archer指出，商业活动正处于2013年11月以来最疲弱的状态，欧元区的制造业和服务业扩张“接近停滞”。

德国IFO商业景气指数下降也证明了欧元区经济发动机德国的经济正在走弱，该指数在9个月内第八次下降。IFO说：“德国经济正在失去更多动力。公司对目前的境况不太满意。人们曾在3月产生的对未来几个月的乐观情绪再次消失。”

欧元区PMI数据不乐观，美日市场同样如此。

数据公司IHS Markit表示，5月初美国制造业PMI降至50.6，为2009年9月以来最低，同时大幅不及预期及前值。该指数高于50表明制造业增长，制造业约占美国经济的12%。

此外，美国5月Markit服务业PMI初值也降至50.9，创2016年2月以来新低。

日本方面，IHS Markit数据显示，该国5月制造业PMI初值跌至49.6，自今年2月罕见跌破荣枯线之后，该数值再度降至荣枯线之下。此外，日本产出和新订单连续5个月下滑，制造业出口在5月创下四个月来的最大降幅。

包括欧洲、美国、日本在内的发达国家不约而同爆出令市场失望的制造业数据，进一步抑制了市场风险情绪。

第二，中东地缘紧张局势出现缓和迹象。

上周，由于异常紧张的中东地缘局势，原油也连续高涨。日前，美国海军在霍尔木兹海峡外集结了2艘航母，分别是林肯号航母与基萨奇山号两栖攻击舰。这2艘航母能够携带40-60架F18“超级大黄蜂”舰载机、12架F35B战机，这两种战机都是多用途战机，能够执行对地轰炸任务。一旦美伊两国翻脸，航母上的60架轰炸机可立即出动 。

另一边，特朗普政府又在要挟恐吓伊朗。5月20日，据俄罗斯卫星网报道，特朗普在面对媒体采访时首次对外表示：虽然自己并不想和伊朗开战，但是为了不让伊朗获得核武器，必要时他会选择入侵伊朗，第一选择是从经济上入侵，令伊朗丧失研发武器的财力；如果经济入侵不成功的话，美国将做好动武的打算。

不过，据悉，有迹象表明，白宫正试图阻止该地区局势进一步升级。Politico周四报道称，民主党参议员Dianne Feinstein几周前与伊朗外长扎里夫在与美国国务院协商安排的晚宴上会面。

此前，美国总统特朗普上周与瑞士总统举行了会晤，美国国务卿蓬佩奥也与阿曼通了电话。这两个国家都是美国和伊朗之间的中间人，引发外界猜测白宫正试图安排谈判。

蓬佩奥周四表示，总统已经明确表示，在适当的时候进行谈判是非常重要的。他还表示，美国政府已采取措施防止油价飙升，同时美国试图将伊朗的原油出口降至零。

尽管美国的多方阻挠，目前印度、日本、中国等国家继续进口伊朗石油，美国所谓将伊朗石油出口至0，打击伊朗的企图暂没有得逞。

第三，超预期的美原油库存。

5月22日晚，美国能源部能源信息署（EIA）公布数据显示，上周EIA原油库存不降反增，环比增加474万桶至2017年7月以来最高水平。

此前，市场预期美油库存减少170万桶，而上周则是连续第二周的超预期增加。

同时，上周美国原油平均产量为1220万桶／日，也较一周前增加10万桶。分析师认为，产油增加叠加精炼厂设备利用率的下降，导致了上周美国原油库存增加。美油库存刷新高进一步对油价构成下行压力。

此外，据路边社线报，昨天全球原油下跌可能只是因为一则来自中国南阳的消息……

中长期来看，原油价格又将如何演化呢？

4月10日，国际货币基金组织（IMF）发布新一期《世界经济展望》，相比1月份的预计，进一步将今年全球经济增速预期降至3.3%，达2007年爆发金融危机以来最低点。今年美国经济增速被将至2.3%，欧元区经济增速由1.6%被下调至1.3%，日本经济增速下调10个基点至1%。

4月17日，德国经济部长宣布将德国2019年经济增速预期由1%下调至0.5%，直接来了个腰斩。另外，法国预期的经济增速为1.3%也不高，而法国和德国是欧洲经济的火车头，快熄火了。

5月20日，经合组织（OECD）秘书长Gurria在接受CNBC采访时表示，鉴于全球贸易紧张局势已经对全球经济复苏造成拖累，而且将继续威胁投资和增长，OECD将2019年全球经济增速预期自去年预估的3.9%下调至3.1%

市场对全球经济前景预期悲观，全球石油需求将萎缩，原油价格今年或将面临较大的压力。