【长租公寓成绩单】朗诗:两年亏损2.34亿 长租公寓业务遭剥离

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  去年年初,在港股上市的“朗诗绿色地产”正式更名为“朗诗绿色集团”,在朗诗看来,“地产”的名号并不足以与其多元化的业务匹配。

  然而,仅隔了一年有余,朗诗犹疑了。作为风口行业的长租公寓,被朗诗“剥离”。

  

  5月14日早间,朗诗绿色集团发布公告称,公司将包括朗诗寓在内的非地产开发相关业务剥离。 在这9.8个亿的交易过程中,曾经被朗诗称为“彼岸市场”的长租公寓项目占据着绝对的比例。

  被剥离的朗诗寓

  房掌柜梳理发现,自2016年底开始筹备面世的朗诗寓,算是这个行业的后来者。以魔方公寓、自如为代表的一批老牌长租公寓运营商早在2010年前后便已入场;租售并举政策之下,在势头最猛的“地产派”中,朗诗的布局也不算早。

  但很难说,这是劣势。在整个行业都在摸着石头过河的档口,先行者的优势积累并不明显,相反后来者由于有更多避坑的教训,反超也不是不可能。

  事实上,朗诗寓的发展确实很快。2016年12月27日,上海朗诗寓商业管理有限公司成立,标志着朗诗正式进军长租公寓市场。2017年以来,伴随着国家及地方以“房住不炒”“租购并举”为导向的一系列利好政策的出台和落地,长租公寓已成为当下最热的风口市场之一。

  

  朗诗寓同样乘风口入场,启动不久,集团便将长租公寓列为朗诗核心事业部之一,它属于承载朗诗未来的“彼岸”市场。为了满足不同客户群体的“诗友”需求,朗诗寓着力打造了以白领公寓为主、精品公寓为辅,青年公寓服务式公寓为补充的四条产品线。

  

  截至2018年年底,朗诗寓已全面布局北上广深、南京、苏州成都等强一二线城市,获取项目超过100个,房量超4万间,在营房量1.3万间,业务规模位列全国集中式公寓的运营企业TOP5。

  

  (截至2019年一季度 迈点研究院整理)

  两年亏损2.34亿

  朗诗寓是冲着全国前三甲去的。然而,随着规模的日益扩张,朗诗寓的亏损也在逐年扩大。

  起步年2017,朗诗寓产生的亏损是4417万元;到了2018年,这一亏损扩大至1.9亿,同比上涨了330%。短短两年的时间,朗诗在朗诗寓上面就亏损了2.34亿。长租公寓业务在短期内,持续不断的蚕食上市平台的利润。

  

  

  (年报数据截图)

  田明坦言,朗诗寓还在持续快速的爬坡,亏损额也会随着业务规模的放大而逐年放大,预计2019年、2020年仍会继续亏损,且亏损额将随着规模的扩大而逐年扩大。

  对此,业内分析认为,作为一种新兴业态,长租公寓虽然处在风口上,但其痛点也很明显:“地贵、钱贵、周转慢”,虽行业前景可期,但目前为止,尚无企业能给出清晰的盈利模式。

  资本市场的博弈

  一面是风口上的长租公寓,另一面是上市平台的利润报表。虽然朗诗一直高喊自己并非单纯的地产开发商,但朗诗剥离非地产业务的举动,告诉我们,在资本世界里,谁才是老大。

  田明一直追捧美国的地产模式,喜欢“三三制”,即地、产品、钱各有人负责,朗诗做其中负责操盘的一方。因此,在2016-2018年里,朗诗总土储不断增加,但权益占比却在逐渐减少,分别为41.99%、29.21%、28%。

  

  然而,市场似乎并不买账。随处可见的质疑声,“停滞不前”、“规模掉队”、“伪绿色”等等遍布整个网络。资本市场的不甚理解直接反应在股价表现上,自2014年借壳上市以来,朗诗的股价一直在每股1港元左右的边缘徘徊,5月14日的收盘价为0.92港元/股。因此,出现了朗诗剥离包括朗诗寓在内的5项亏损业务的现象。

  

  对此,朗诗解释称,处于孵化期的创新业务压低了集团的年度利润额,一定程度上影响了公司的股价。剥离这些非地产业务,公司的利润率、总资产收益率、净资产收益率,预计同比将会有进一步的提升,并有助市场充分认识公司的盈利能力。

  长租市场或重新洗牌

  事实上,有着朗诗寓苦恼的长租公寓项目绝非个案。

  长租公寓行业在快速发展的同时,乱象横生。去年下半年以来,多家长租运营企业被消费者质疑在出租过程中出现甲醛超标、收费不透明等问题。不仅如此,由于资金链断裂,从2018年8月份开始,已经有十几家公寓品牌因为经营不善而停止运营。

  

  目前市场上对长租公寓还有着“大即是强”的误解,因此出现了不少盲目全国化扩张的现象,出现“越大越亏”的窘境。

  行业普遍认为,2019年长租公寓行业由非理性向理性成熟的方向转变。公寓作为新兴行业,如何回归运营本身,绕开发展中的诸多“雷区”成为各公寓品牌的生存法则。

  被剥离后的朗诗寓,如何应对诡谲多变的长租市场,还需要时间去验证。

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