高连奎：货币政策配合经济周期，可以事半功倍！

经济学家高连奎新书《诞生在中国的经济学》系列连载

我们讲熨平经济周期，首先应该对经济周期有个科学的认识，传统经济学将经济危机分为繁荣、衰退、萧条、复苏四个阶段，我不是很赞同，我认为在现实中不存在衰退阶段，经济危机从来都是从繁荣阶段直接危机的，是悬崖式的雪崩，是脆断，而不是渐进的发展，没有一个缓慢衰退的过程，因此经济周期理论中构建出一个萧条前的衰退没有必要，另外笔者认为经济周期中少了一个泡沫阶段，泡沫与繁荣是截然不同的两个阶段，而且泡沫阶段是非常明显存在的，而且从不缺席，因此笔者的经济危机理论将经济周期分为繁荣、泡沫（过热）、危机、复苏几个阶段。

我们反对滥用货币政策，不是完全不用，而是配合为主，经济各周期适度配合货币政策可以起到事半功倍的效果，我们可以将经济周期分为危机、复苏、繁荣、过热四个阶段，根据这四个阶段来确定央行的货币政策和财政部的财政政策。

经济周期各阶段的货币财政政策选择：

第一阶段 经济危机期

在经济危机期，是经济基础最脆弱的时期，也是人们对经济前景最悲观的事情，这个时候实体经济和虚拟经济都非常的萧条。这个时期，央行应该尽最大的努力帮助经济走出危机，因此在这个阶段的货币政策应该实行货币数量放开政策，首先货币货币数量的放开可以在一定程度上缓解企业融资难题，也有利于实体经济的复苏，其次政府应该加大财政投资。

第二阶段 经济复苏期

在经济复苏期，经济尚不稳固，这时银行在货币数量方面应该坚持宽松政策，保证银行向实体经济进行充分的信贷投放，这时不需要提高存款准备金率，政府投资还应该处于扩张周期，但没必要投入太大，应该在前面规模上开始收缩。

第三阶段 经济繁荣期

在经济的繁荣期，货币数量和财政投资都收缩到正常水平。

第四阶段 经济过热期

经济过热期，也叫经济泡沫期，经济虽然呈现表面性的繁荣，但这时的经济是最脆弱的，就像一个快要爆炸的气球，不要看它身躯庞大，实际上一捅就破，这时应该让其他相关部门出手，让气球中的空气慢慢释放。这个阶段应该主动缩减政府投资规模，让经济降温。