汇丰银行:龙光在大湾区土储价值极高,城市更新进入收获期

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  著名国际投资银行汇丰银行近期发布研究报告,继续推荐龙光地产(03380.HK)作为粤港澳大湾区的长期价值之选,目标价为14.6港元。汇丰指出,集团销售增长强劲,2019年4月份合约销售收入同比增长54%至73亿元。

  

  汇丰并指,集团在深圳拥有超过1800亿元的优质土地储备,均位于核心区域的地铁附近。深圳是粤港澳大湾区中居民住房拥有率最低的城市,估计深圳居民超过2000万人,而商品住房的拥有率仅为35%,住宅需求强劲持续而土地供应极为紧张。此外,集团于惠州及东莞等临深地区拥有约1425亿元货值的优质土储。随着深圳地铁轨道交通线路扩展,汇丰预计惠州及东莞将承接深圳的部分外溢居住需求。基于深圳区域长期经济增长及持续人口流入,汇丰预计集团的土储具有显著的价值及升值空间。

  汇丰认为,集团前瞻性地布局并储备了潜在利润丰厚的城市更新项目,目前城市更新货值高达2500亿元,其中90%布局在粤港澳大湾区的深圳等核心城市,每年可望转化300亿元至400亿元为近期土储,有助于集团长期保持行业领先的盈利能力。其中深圳蛇口项目已经在政府备案,惠州大亚湾项目也进展顺利,未来有望成为集团股价的短期催化剂。

  综合以上因素,汇丰认为集团具有显著的竞争优势,未来将长期受益于粤港澳大湾区的政策红利和人口流入。集团目前总土储货值6520亿元,其中粤港澳大湾区土储占比达82%。汇丰预计集团未来将继续聚焦在粤港澳大湾区的一二线城市,持续扩大区内的市场份额, 核心盈利及派息将长期稳健增长,未来集团核心盈利将进入全国开发商前10名。

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