吃进万达酒店后,富力地产深陷漩涡!该如何扭转乾坤?

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  摘要:吃进万达酒店后,日子并不好过

  

  撰文|张银银

  富力又上新闻了,这一次是因为工地安全生产问题。

  近日,江西省住房和城乡建设厅网站发布通报显示,江西全省2019年第一季度建筑施工安全生产“百差工地”名单予以公布。其中广州富力地产股份有限公司旗下全资子公司:广州天力建筑工程有限公司榜上有名。

  实际上,就在上个月,4月17日,海南当地媒体南国都市报报道称,海南富力房地产开发有限公司(简称海南富力地产)在澄迈县进行房地产开发过程中破坏当地保护区范围内的红树林,当地林业部门所立的“公益林界桩”以及政府部门设立的宣传牌有的被推倒,有的和枯死的红树林一起,被掩埋在泥土中。

  澄迈县林业局表示,因破坏红树林,海南富力地产至少已经“吃”到过4张罚单,前年一次就罚款13万元,还有施工负责人被追究刑责。

  更严重的,3月29日,福建龙岩,建发富力·玺院项目,一人从高处坠亡。3月14日,天津静海,富力新城雍景豪庭四期工程,一人从高处坠亡。

  每个行业都有冬天,只是这个冬天,对富力来说好像有点长。前段时间富力的2018年度报告发布,情况并不尽如人意。

  

  房地产华南五虎中,富力当年是老大,恒大和碧桂园只是小弟。而富力呢,第一次失手是重金押宝商业地产,那是2008年。

  2018年,富力取得1400多亿元的销售成绩,按说增速也非常不错。但遗憾的是,排名依旧只有23位左右。当然,杠杆游戏想补充一句,这个排名和业绩其实也不差哈。

  但2016年,我国销售超过千亿元的房企只有12家左右。最高的恒大也只有3700亿元。2016年,富力地产销售额600亿元出头,排名行业21位左右。

  2018年全年,富力权益合约销售金额约人民币1310.6亿元,总合约销售金额共约人民币1423.4亿元。

  只能说基本完成了目标,并没有达到集团内部的期待。

  最近一次的失手是耗费199亿元吃进77家万达酒店,二是花费数十亿资金连续吃下万达海外两个项目。

  最新的年报显示,2018年,富力酒店营运收入,从2016年的13.62亿元,飙升至70.28亿元,占营收比重从2.53%上升至9.14%。

  但同时,富力酒店运营业务2018年亏损4.59亿元。而2015年-2017年,亏损分别为1.67亿元、1.83亿元、1.46亿元。

  如今,富力已拥有89家营运中的酒店。还有近40家建设或规划中。

  尽管富力一直说看好酒店业务,但暂时来看还是负担。万达王健林卖了酒店后就说,万达的酒店年平均回报率不足4%——若真的如此,杠杆游戏也觉得,可能连理财、结构性存款都不如。

  富力也承认,收购酒店花了100多亿,增加了负债。

  

  此前杠杆游戏也写过,富力的表现资本市场有投票,股价明显跑输同行和大盘。

  同时,杠杆游戏觉得,因为巨额的酒店收购,加上富力地产布局上的相对滞后,让富力承受了债务压力,却没有享受到那么多的地产红利。

  而2017年前后,部分企业选择的不是加杠杆,而是去杠杆。或者为土地储备加更多杠杆,而不是买酒店类资产。富力逆向买酒店加杠杆,造成了如今的高负债、现金流承压。

  此前杠杆游戏也写过,富力等企业一度发债受困,资金链压力极大。

  随着大环境的改善,富力疯狂发债,实际也就是借新还旧。此前的文章里我举例过,不少融资的成本,都是有提高。

  富力今年已经发行四次短期融资券,募集到的48亿元主要用于偿还到期的超短融资券、金融机构借款,这就是拆东墙补西墙。

  好在2018年,富力买地没闲着。

  富力年报显示,截至2018年末,富力项目数量从88个增至155个,花了371亿元买地,储备建筑面积为1405万平米。

  截至2018年底,富力权益土地储备可售总建筑面积达5783万平米,分布于96个中国不同城市及其他海外项目。

  问题是,2019年,或者接下来一两年,房地产的行情有保证吗?或者说,每个企业承受压力的能力到底如何?

  富力最大的希望是回归A股。它准备近期向证监会申请IPO,拟发行不超过10.7亿股,募集资金规模不超过350亿元。不过受到大环境影响,它此前十年五次申请都失败了。

  只能祝富力好运。

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