朗诗从ALL in到断舍离,上市公司剥离长租公寓业务

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  作者 | 徐铭志 编辑 | Eva

  来源 | 地产资管网(ID:thefutureX)

  
5月14日,朗诗绿色集团有限公司与控股股东朗诗集团签订五项协议,将处于亏损阶段的长租公寓业务以及包括提供物业管理、建筑设计、园林绿化景观等的非地产业务剥离至控股集团。长租公寓行业亏损现状短期内无法改变,多元化的业务影响集团盈利,剥离是自保措施,也是行业趋势使然。

  朗诗表示:朗诗寓处于培育期,未来两年预计将持续亏损,日后将产生持续资本开支。此时将其剥离上市公司,一是可以将朗诗寓发展成为专业化租赁业务公司,推动长租公寓业务健康发展;二是可减少朗诗寓亏损对公司业绩的影响,使公司可以聚焦绿色科技地产核心业务。

  

  图片来源于朗诗寓官网

  亏损持续,短期内无法逆转

  自2016年底启动长租公寓业务以来,朗诗寓不断扩大规模,但亏损也在逐年提升。数据显示,2017年朗诗寓获得了1.5万间房源,分布在国内主要一线二线城市;2018年达到了4万多间, 其中,2017年长租公寓产生亏损4417万元,而到2018年,亏损达到1.9亿元,两年合计为上市公司带来亏损2.34亿元,同比增长330%。

  相比之下,2018年朗诗实现收入75.6亿元,净利润为14.4亿元,若剔除长租公寓的亏损,其净利润可达16.3亿元,净利率提高2.5个百分点到21.5%。副业持续亏损对上市公司业绩会产生重大影响,剥离亏损业务对上市公司报表有明显优化。

  根据房企2018年报显示,万科、龙湖、旭辉运营房间数均已达到5000间以上,在规模为王,资本驱动的行业背景下,房企先期都不惜亏本,争夺强占市场,一旦占有市场规模之后,才可能实现盈利,这种行业现状导致长租公寓业务赔钱趋势短期无法逆转,并且有走向失控的可能。


  数据来源于企业年报

  业务剥离,行业趋势使然

  在房企转型、发展多元业务的浪潮中,朗诗绿色地产在2018年1月16日更名为朗诗绿色集团有限公司,发展多元化业务。根据朗诗2018年报显示,朗诗拥有差异化产品,开发服务收益,美国地产业务,物业管理、长租公寓、养老、设计等具有价值的纵向多元的创新业务。然而复杂的多元化业务造成资本市场对朗诗理解困难,沟通成本升高。朗诗的多元业务也都未找到盈利模式,成为企业的负累。朗诗此次希望通过剥离,来提高收益并厘清公司的业务模式,从而在资本市场赢得更多认可。此次剥离长租公寓业务举动,应该是一种自保措施,不排除剥离业务被其它更有实力的运营商收购的可能。

  

  图片来源于朗诗寓官网

  目前涉足长租公寓的房企,大部分都是亏损的,对房企而言,长租公寓市场有政策和资本的双重加成,发展潜力巨大。但现实是,长租公寓周期长、回报慢,房企现在都需要承受不赚钱甚至亏损的现状,加上去年下半年开始的持续负面新闻影响,行业内也均未给出有效的解决方案,导致资本开始退潮。这种情况下对于上市公司来说,长租公寓的状况不再是加分项,而是减分项,朗诗寓被剥离也是趋势使然。

  

  

  

  

  

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