神操作：海马汽车，巨亏16亿，卖房400套自救

海马汽车，顾名思义，是一家做汽车的企业，而且是一家上市公司。

然而作为上市公司的海马，这两年日子并不好过。

根据财报，海马汽车去年巨亏14亿，前年亏12亿，两年亏了26亿。因为连续两年亏损，海马汽车变成“ST海马”。如果财务继续恶化，有退市风险。企业在这种情况下必须自救，改变财务状况，保住上市公司的位置。

海马自救的方式非常独特——

4月22日海马发公告称，拟通过中介机构按照市场价格在二手房交易市场挂出并公开出售位于上海市的36套闲置房产(总面积4339.5平方米)，以及位于海南省海口市的81套闲置房产(总面积6280.6平方米)，账面原值为3386.17万元（这个数是原买入价，现在市面价应该值好几个亿）。

5月15日发布公告，拟通过招标和/或委托中介机构，按照市场价格在二手房交易市场挂出等方式公开出售位于海口市的284套闲置房产。其中住宅269套(总面积14685.04平方米)，商铺15套(总面积2729.12平方米)；账面原值为3089.99万元（这个数是原买入价值，现在市面价过亿）。

简单说，海马的自救方式，就是卖400多套房（上海36套房，海口81+284套房）。

一时之间，舆论哗然。大家忽然发现原来海马还可以用另一种方式做公司简介：这是一家专注于炒房的汽车品牌。

换句话说，海马汽车主业亏损巨大，但炒房倒是一把好手，能精准判断出大趋势。这些房产，买入价格不到一个亿，现在卖出价值好几个亿。相比这种大手笔炒房，那些个体炒房散户简直弱爆了。当然说好听些，这是典型的资本运作，尽管这些钱仍然不足以弥补公司主业的亏空，但也是非常牛的投资。

海马的主业汽车，典型的实体制造业，为什么会亏损那么多？原因有两个：

其一，汽车行业经过二十年的黄金岁月之后已经见顶，开始存量博弈。竞争力不强的车企都会面临亏损。海马汽车在业内并不算特别突出，至于为什么没有变得突出？只要看看之前把多余的资金拿去炒房，就知道没有全身心搞车。海马如果不炒房，把这些钱投入研发，或管理优化，也许不至于如今巨额亏空，股票被ST。

其二，海马虽然炒房赚钱，实际上正是房价的畸形发展，推高了整个社会的运营成本，不仅是老百姓买房子难，就是企业运营难度也在增大。整个实体制造业的运营成本，因此而逐渐走高。所以正反两边看，实体企业去炒房，真的未必是什么好事。

所以海马这种玩法，究竟是对，还是错，真的不好分析。从单笔资本运作上，当然很成功。但把资金拿去运作，导致技术和管理没跟上，造成巨额亏损，则是败笔。这世界，终究是有因果循环的。

然而在中国，海马这种玩法非常普遍。

根据相关统计，截至2018年6月26日，A股3千多家上市公司中，共有1656家持有投资性房地产，占比将近一半，合计持有市值9904.66亿元，同比增长近两成。这还只是上市公司炒房，只是公司炒房的冰山一角，非上市公司炒房规模远比上市公司庞大。在深圳，以公司名义购房的数量，几乎占到总成交的20%以上。

回顾下2015年涨价去库存，那些地王是怎么来的，被什么样企业推上去，就明白什么叫炒作。

照资本运作的思维，可以把这些公司看做房地产市场的投资机构，它们都是炒房的主力军。因此这两年才会出现一系列现象：上市公司一年的利润不如一线城市一套房；公司发不出工资，卖房解决；公司亏空，卖房解决。像海马汽车这种，不过是其中的典型而已。这些公司，都是炒房主力军，一方面挤占了刚需的购房空间；另一方面推高房价，推高社会运营成本，它们自己也深受其苦。

另外，按照中国人的从众心理，之前那些公司投资房地产大赚，必然导致更多公司效仿。如果房价不涨，甚至下跌，高位入场的接盘侠必然套死在其中。如果是刚需，买房自己住，对价格涨跌波动可能感觉不是很明显。但如果是公司，炒房被套，实体不好弄，双重打压之下，很可能扛不住。这大概也是房价泡沫不能破的原因之一。破产的公司数量多了，就会增加失业率，影响社会稳定。

如果朋友们仔细研究那些破产的公司，相当一部分都是玩跨界把自己玩死了。公司炒房，其实也是跨界行为。过去几年，玩炒房跨界的公司，日子过得很好。但这种好日子终究会有尽头。大潮退去，裸游者最终浮现。

也许只有等跨界房地产赚不到钱了，大家才会老老实实打磨科技与服务吧。