三成基金经理押注股市下跌 高盛等机构化身A股多头

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  周智宇 深圳报道

  当地时间5月14日,美银美林公布5月份投资者调查结果显示,34%的受访投资人已经对未来三个月股市大幅下挫做出对冲,这是该调查开始以来的历史最高比例,高于2008年金融危机时期。但与此同时,高盛等机构却押注中国市场,高盛的投资管理部门近日恢复了对中国在岸股票的多头头寸。

  美银美林:美股应转入防御阶段

  美林在对250名基金经理进行调查后得出上述这份结果,这些基金经理管理的资产超过6870亿美元。

  从结果来看,虽然投资者们最大的担忧是贸易战,但是担忧水平较2018年7月的峰值低。

  此外,尽管投资者们做了对冲,但是他们对贸易保持乐观态度,认为最终会达成贸易协定。

  投资者对中国经济放缓的担忧以及对美国政治的忧虑则排在对贸易战担忧之后。

  投资者们认为,“没有什么理由‘在5月份买入’,除非3C——信贷、消费和中国(指经济)超出预期地快速回升。”

  美林在这份研究中称,目前投资者还未建立防御性的头寸,这意味着如果包括标普500指数未能守住包括2775点在内的关键技术点位,美国股市、新兴市场、非必需消费品、科技股和银行业的多头仓位都将受到“威胁”。

  此外,投资者认为,标准普尔500指数跌至2305点下方时,将促使美联储降息。

  尽管人们对美中贸易问题的担忧日益加剧,但在接受调查的基金经理中,只有5%的人预计2019年全球经济将出现衰退,而三分之二的人认为,在2020年下半年及以后不会出现衰退。

  调查显示,做多美国科技股是最拥挤的交易,其次是做空欧洲股票、做多美元和做多新兴市场。

  摩根士丹利则在一份报告中指出,2019年初时对美国资产有利的情况正在发生改变。比如说稳健而又同时未让通胀上升的环境正在步入尾声,美国与世界其他地区之间的增长的差异正在缩小,以及目前美股价格与基本面之间的差距正在缩小。

  投资者仍看好新兴市场

  正如美银美林研究所显示的,投资者们仍对做多新兴市场保持信心。其中,更有机构认为,应该买入中国的股票。

  高盛资产管理公司执行董事大卫·科普塞(David Copsey)表示,虽然美中贸易关税的头条新闻吓坏市场,但该银行的投资管理部门(负责监管约1.4万亿美元)恢复了对中国在岸股票的多头头寸。

  科普塞认为,随着中国给出政策支持,新兴市场的经济增长将再次加速。

  Robeco Institutional Asset Management BV基本面股票全球主管法比亚娜·费德利(Fabiana Fedeli) 管理着约1820亿美元的资产,她也对解决方案抱有希望。费德利表示,在受冲击最严重的市场——例如德国、日本股市可能存在机会,不过现在介入还为时过早。

  费德利认为,双方都非常希望达成协议,需要达成协议,尤其是美国很快就要举行总统选举。“可能会出现更大的波动,短期内可能会有更多的买入机会,但现在可能不会。”

  科普塞认为,经济扩张阶段将被拉长,在2020年下半年之前不太可能出现严重的压力。“在这种环境下,我们将在市场下跌中寻找机会。”

  

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