中民投发起员工“捐资”的行动,能拯救自己吗?

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  有这样一家企业,市值3100亿,曾经是唯一“国字头”民企,牛人、企业家云集,前途无限好。

  然而,神话破灭——从今年2月份开始其多个债权到期未如期兑付,构成技术性违约,如今又有新的消息传来:为了“续命”,中民投发起全员投资行动。

  3100亿民营巨头频频债权“违约”!

  中民投很厉害!由国务院批准、全国工商联发起,2014年8月21日在上海成立,注册资本500亿元,创始股东59家,是中国最大的民营投资公司,唯一的国字头民企。

  短短不过五年时间,中民投市值就由最初300多亿扩张到了如今的3000多亿元,旗下20多家一级子公司,业务遍及投资、地产物业、保险、融资租赁、新能源等多个版块。

  背后还有史玉柱、孙为民、卢志强、左宗申等59位民营企业家的身影,但是今年以来,中民投却频现债务技术性违约。

  从2019开年启,中民投30亿元的债券兑付延期,出现技术性违约开始,中民投的债务危机开始愈演愈烈;

  而到了2月份,25日中民投在上海召开债权人会议,会议提及中民投目前有息债务达1522亿元,仅2019年到期有息债务就高达894亿元;

  进入4月份,多只债券到期未能足额兑付。如4月8日到期的“16民生投资PPN002”,未按时兑付(25亿),回售后缺口仍有8.5亿;

  4月18日,受到债券兑付延期、资产冻结以及子公司债务违约等各因素影响,中民投两笔合计8亿美元的海外债券出现交叉违约,整整筹集了3天才完成兑付。

  虽然截止现在为止,中民投还能够筹集到足够的资金填补上这些短期内到期的债权,但是,中民投的流动性问题如“达摩克利斯之剑”依旧高悬,其自救也愈加深入......

  如今,更是发展到了需要员工集资建立专项资金池的地步!

  中民投为自救发起员工集资!

  据澎湃新闻获悉,5月10日下午,中国民生投资有限公司(下称中民投)工会发起“爱公司、投未来”全员投资中民投行动,中民投高管及员工自愿出资,设置专项资金池,员工根据自我意愿选择相应债权或股权。

  

  在这个活动中,主要负责人之一的茅永红表示,中民投的主要问题是刚兑,而4月份是最难的一个月,已经过去了,接下来只需要发展三步走,最终中民投是可以跑起来的。

  而针对此次员工的集资行为,表示全凭自愿,其副总裁表示:我(只)捐50万!随时到账!

  中民投看似元气满满,朝气蓬勃,背后其实是举步维艰,流动性问题难以解决,股东、员工“捐资”实属无奈之举。

  为了筹集资金,中民投买过地,其最倚重的业务中最优质的资产——上海董家渡13、15地块

  

  为了筹集资金,中民投暂停内部高层员工提拔、宴请等行为,甚至包括被中民投投资的企业

  

  还有一些牛人,比如董文标、杨小平等。也在尽力为中民投拉投资、谈合作

  一位内部人士透露,今年年初,董文标曾找中信集团董事长常振明商谈,希望中信能出手救助中民投,常振明并没有拒绝,当时,现任中民投董事局联席主席杨小平也在场。

  卖股权,中民投子公司转让上海嘉闻一半股权给阳光城;还曾恳求多个债权方推迟债权兑付,请求官方机构出面帮助

  然而较为讽刺的是,这些牛人恰恰是最先退出中民投这艘大船的人,不得不说......

  牛人已走

  2017年,中民投主要投资人史玉柱先走一步:2017年1月他宣布卖掉了所有自己所持中民投股份,并辞去全部职务;

  随后,泛海卢志强也将所持股份悉数转让。2018年,最大发起人之一的董文标也“提前退休”;

  就连当时主要机构参与者民生银行,也和中民投分道扬镳,宣称谁跟谁也没关系。

  即使是剩下的人,当初实缴的资金,就算都亏了也能咬咬牙扛了,毕竟能进入这个圈子的也是身份的象征(还有100亿注册资金没有到账)。

  中民投能否还得起债务?

  即使能,也很难!

  先说资产,由于中民投不是上市公司,因此我们无法得到他的经营状况,但是中民投曾在2017年11月的一份募集书中提及其总资产为3138.14亿元。这个数据是截止现在最为靠谱的。

  那中民投到底还有多少债务呢?

  全景财经曾发表了一份关于中民投近期债务的资料显示,中民投2015年——2018年债务狂飙14倍,从149亿激增至2328亿

  

  图片来源:全景财经

  而在这其中,债权承担着重要一环,2015-2017年中民投分别在债券市场融资40亿、235亿、95亿元,单笔发行金额均超20亿元,而2019年,是债务集中到期的一年

  

  在这样的情况下,想要彻底还清债务可谓是任重道远,更可况如今的中民投已经不是过去的中民投了,早已经走上了“借新还旧”的恶性循环之路,只有靠卖资产还债了。

  这并不是说中民投没钱了,相反中民投资产完全可以覆盖负债,并且盈利也还可以,那为什么还不起几十亿的债务?

  败给了地产和金融

  中民投负债很多,尤其是短期负债,那这些钱被用来做什么了呢?被用来投资地产和金融了。

  这就造成了一个很糟糕的结果:短贷长投。

  顾名思义,就是短期借款用于长期投资,导致的结果就是短期偿债能力不足,容易发生流动性危机。

  事实也是如此,截止2018年上半年结束,中民投整体其实依旧处于盈利的状态(下半年财报未出)。不能说经营状况依旧良好,但是最起码还没有到亏损的程度。

  那为什么还不起债呢?

  钱全部成了地产和金融等领域的固定长期资产,剩余货币资金不足以覆盖债权,并且缺口很大。虽然中民投的资产很多,但是能够直接拿出的资金并不多。

  看一组数据:

  中民投长期资产主要包括长期应收款、长期股权投资、投资性房地产、固定资产和其他非流动资产,金额分别为264亿、314亿、256亿、213亿和335亿元,合计1383亿元。

  什么是长期资产?

  我们简单的说,比如房产,你买了一套房子然后租给其他使用者收取租金,这个投资收益就属于长期资产投资。

  

  而中民投怎么做的呢?高举短期负债去发展了这些需要时间才能有回报的长期投资:

  比如注资关联运营公司,而这些投资虽然在资金面上仍旧属于企业应收款项,但是却是无法收回的,不然关联以及子公司还运营不?

  这也是造成这么一个3000亿巨头,现在尴尬境地的主要原因。有的朋友会说,既然这样可以处理资产割肉还债啊!

  好,是可以割肉还债。

  比如可以处理一些股权,但是这些股权部分损失惨重,如果现在处理掉,等于资产缩水,如果处理的多了(存在贬值),甚至会陷入资不抵债的地步,到时候结果可能更糟。

  中民投现在发起员工“捐资”的行动,或许真的是到了要决定“生死”的时候了。

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