农产品: 期货、期权交易参考2019.05.14

农产品

油粕：USDA报告偏空，豆粕和杂粕价差较小，豆粕替代用量较大，成交持续放量，油厂暂无库存压力，也提振粕价。但通过前期的大量集中补库，中下游需要消化库存，下月日本G20峰会两国元首有望见面。加上连粕上周涨幅较大，南美大豆榨利丰厚，油厂买豆积极性较高，上周大豆压榨量提升至167万吨，未来两周或增至180至190万吨超高水平，因此买家暂也不宜过分追高。

油脂：上周压榨量提升至167万吨，未来两周或增至180至190万吨超高水平，豆油库存保持增势，加上马来西亚棕油产量季节性增加及库存高企，使得内盘油脂反弹力度偏弱，但贸易担忧之下，短线油脂仍可能震荡小反弹。买家可逢低保持适量库存，追高仍需谨慎.

玉米：周一，国内玉米价格仍强势运行。另外，国内产区农户余粮见底且市场预估今年的拍卖时间在6月左右，玉米市场空窗期延长，东北产区有货的贸易商惜售提价意愿仍较强，目前山东工厂玉米突破2000至2020元/吨，广东港口玉米升至1980元，接下来，仍需要重点关注拍卖底价及起拍时间。拍卖公告公布前，玉米仍将延续阶段性的强势格局。

鸡蛋：13日双休日到周一销区广东蛋价明显走跌。近期蛋价上涨幅度过快，终端消费出现颓势，价格转弱。6月上旬就是端午节了，终端消费在调整后仍将会走旺，产区小码蛋正逐渐增多，市场的供给量也在渐趋增加，5月份鸡蛋市场供需两旺。

期货市场，JD1909今日价格涨持仓量增加，该合约正在走春节后以来上涨趋势的尾声。

苹果：产区整体行情依旧维持稳硬态势，目前很多前来采购的客商多是一些终端客户，诸如商超、连锁店等等，采购也更倾向于一些质量稍好的货源，随着时间往后推移，客商采购高次，下捡果的热情明显降低，甚至部分产区高次果出现低价出售的情况。苹果库存少已经是不争的事实，期价仍有上行空间，1907合约多单继续持有。远月合约受近月影响也暴力拉升，基本面暂无利多因素支撑，多头赌今年开秤价格，资金情绪推涨，此时可逢低轻仓跟多。

棉花： 5月13日，开盘以来郑棉期货直线跳水，主力CF1909合约迅速封于跌停，期价刷新近两年低位。USDA5月月报调增印度、美国、巴西等主产国产量，虽同时调增全球消费量，但对中国而言，影响整体偏空。抛储成交均价持续下跌，成交比率开始下滑，显示下游备货意愿不如预期，对短期棉价形成利空。中美贸易磋商继续，市场呼唤理性，操作上建议9/1反向套利及远月逢低介入多单。

白糖：震荡盘面继续小幅上行，主力合约1909合约价格逐步逼近5200元/吨整数关口，当前市场人士多关注阻力位突破情况为主。由于近期云南产区强高位且降雨偏少，致使市场人士担忧下榨季甘蔗播种可能减产对市场形成支撑，但市场同时面临许可证发放和进口量增大的预期，当前糖价上行存在压力，下跌存在支撑，若整数关口被突破，那么预计以窄幅震荡偏强运行为主。