科创板即将来临 该规避的风险有哪些

科创板是落实创新驱动和科技强国战略、推动高质量发展、支持上海国际金融中心和科技创新中心建设的重大改革举措，是完善资本市场基础制度、激发市场活力和保护投资者合法权益的重要安排。在参与科创板之前，投资者应详细了解科创板存在的相关风险，理性投资、规范参与，共同营造良好的投资环境。

一、持续经营的相关风险

企业盈利能力不确定。科创板企业上市后的持续创新能力、主营业务发展的可持续性、公司收入盈利水平存在较大的不确定性。

上市后是否盈利不确定。科创板企业可能存在上市后仍无法盈利、持续亏损、无法进行利润分配等情形。

是否顺利发行不确定。初步询价结束后，科创板发行人预计发行后总市值不满足招股说明书中明确选择的市值和财务标准的，将按规定中止发行。

二、新股申购的相关风险

股价波动不确定。科创板新股发行采用向证券公司、基金公司等七类专业机构投资者询价定价方式，个人投资者无法直接参与发行定价。同时，科创板股票不适用于传统的估值方法，定价难度大，股票上市后存在股价波动风险。

申购规则存差异。科创板股票网下发行比例、网下向网上回拨比例、申购单位（500股及其整数倍）、投资风险特别公告发布等规则与主板的股票发行规则有差异，投资者应充分关注。

三、科创板制度与主板市场的

差异风险

首次公开发行股票时，发行人和主承销商可以采用超额配售选择权，不受首次公开发行股票数量条件的限制，即存在超额配售选择权实施结束后，发行人增发股票的可能性。科创板上市公司的股权激励制度更为灵活，这可能导致公司实际上市交易的股票数量超过首次公开发行时的数量。股票数量增多可能影响交易价格。

涨跌幅波动风险。科创板股票竞价交易设置较宽的涨跌幅限制，首次公开发行上市的股票，上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制，其后涨跌幅限制为20%，投资者应当关注可能产生的股价波动风险。

无效申报差异。投资者需关注科创板股票交易的单笔申报数量、最小价格变动单位、有效申报价格范围等与上交所主板市场股票交易存在差异，避免产生无效申报。

交易规则差异。投资者需关注科创板股票交易方式包括竞价交易、盘后固定价格交易（比主板多出部分）及大宗交易， 不同交易方式的交易时间、申报要求、成交原则等存在差异。科创板股票大宗交易， 不适用上交所主板市场股票大宗交易中固定价格申报的相关规定。

融资融券差异风险。科创板股票上市首日即可作为融资融券标的，与上交所主板市场存在差异，投资者应注意相关风险。

异常波动核查差异。科创板股票交易盘中临时停牌情形和严重异常波动股票核查制度与上交所主板市场规定不同，投资者应当关注与此相关的风险。

科创板退市制度较主板更为严格，退市时间更短，退市速度更快，退市情形更多，执行标准更严。科创板在条件成熟时将引入做市商机制。

四、差异表决权与红筹差异

个人投资者表决权利有限制。上市公司可能根据此项安排，存在控制权相对集中，以及因每一特别表决权股份拥有的表决权数量大于每一普通股份拥有的表决权数量等情形，而使普通投资者的表决权利及对公司日常经营等事务的影响力受到限制。

股份转换存差异。出现《上海证券交易所科创板股票上市规则》以及上市公司章程规定的情形时，特别表决权股份将按1:1的比例转换为普通股份。股份转换自相关情形发生时即生效，并可能与相关股份转换登记时点存在差异。投资者需及时关注上市公司相关公告，以了解特别表决权股份变动事宜。

符合相关规定的红筹企业可以在科创板上市。红筹企业在境外注册，可能采用协议控制架构，在信息披露、分红派息等方面可能与境内上市公司存在差异。红筹公司注册地、境外上市地等地法律法规对当地投资者提供的保护，可能与境内法律为境内投资者提供的保护存在差异。

五、其他相关风险

红筹企业可以发行股票或存托凭证在科创板上市。投资者应当充分知悉存托协议和相关规则的具体内容，了解并接受在交易和持有红筹公司股票或存托凭证过程中可能存在的风险。

科创板股票相关法律、行政法规、部门规章、规范性文件（以下简称法律法规） 和交易所业务规则，可能根据市场情况进行修改，或者制定新的法律法规和业务规则，投资者应当及时予以关注和了解。

科创板股票在上市标准、发行制度、交易规则等方面均与目前主板、中小板、创业板存在诸多差异，投资者在参与科创板股票交易前，应学习了解科创板及注册制相关的法律法规、业务规则，认真阅读相关公司的招股说明书和上市公告书等， 了解科创板股票交易特有的业务规则和投资风险，理性参与交易。

时刻谨记：股市有风险，投资需谨慎。本文仅供参考，不构成操作建议