2018年中药材行情持续下行_北京乐康世纪

　　不难发现,从年初开始,多个针对于医械药品安全、医械药品采买等相关政策出台，可见，医械安全相当重要，同样的，有序、智能化的管理医械同样重要。2018年，在全球农副产品价格普降的背景下，国内中药材连续盲目种植造成的恶果凸显，中药材天地网综合200指数(以下简称“综合200指数”)进入近20年来最长下行周期。但受质量标准提升，发票管理及辅料、包材涨价等因素影响，国内中成药及饮片价格出现明显涨幅，与中药材行情下行态势相背离。

　　反常现象中药材降价与后端工业品涨价并行

　　据联合国粮食及农业组织(FAO)发布的数据，受石油价格下降及全球经济增速放缓影响，2011～2018年，全球粮价经历了长达8年的下行，创下近30年最长下行周期。据FAO预测，2019年全球谷物价格指数理论上应会小幅反弹，但难有大涨。

　　笔者通过多项指数模拟，发现反映国内中药材市场行情运行的综合200指数与全球粮价紧密关联。通过等比例缩放，二者保持错峰相关性，即药材价格下行多在粮价下行半年后发生。这是因为在药粮比作用下，粮价过低会刺激各地加强药材种植积极性，从而导致药材价格下跌;反之亦然。

　　综合200指数显示，新一波中药材下行大周期从2011年7月开始持续至今，持续时间长达7.5年。但因中药材生产的周期性特点，在2013年、2016年出现过两波反弹，这也符合中药材行情9年一个大周期、3年一个小周期的特征。在2018年的综合200指数构成品种中，涨幅前10位里没有价格翻倍的品种出现;而在2017年，价格翻倍的构成品种有2个，2016年有9个。

　　通过分析2018年国内OTC(非处方药品)市场销售前25位中成药品种的原料药及产品价格发现，25个样本的中药投料平均涨幅只有2.98%，除了受金银花、苦地丁等原料药涨价影响外，还受人工牛黄、人工冰片、薄荷脑、熊去氧胆酸等中药工业品涨价的影响。

　　国家统计局发布的数据显示，2018年国内中成药居民消费价格指数(CPI)整体上行2.1%，但上述25种中成药的平均市场零售价格涨幅高达25.66%，明显超过整体CPI，引起社会高度关注。

　　背后原因：产需不能对接?供给侧低端重复严重

　　2018年，国内中药材原料价格继续下行，与后端工业品涨价形成强烈反差，笔者认为主要由以下几方面原因造成。

　　一是家种药材快速发展，供给明显过剩。在中医药产业快速发展及精准扶贫的背景下，发展中药材生产成为热点。有分析显示，2018年全国585个贫困县几乎全在发展中药材种植，扩张前10位品种分别是柴胡、黄芪、党参、桔梗、黄芩、黄精、重楼、板蓝根、白及和金银花(见图1)。2004～2017年，综合200指数品种产能从104.73万吨增长到202.16万吨，增长了93.03%，年均增速6.65%。2018年，综合200指数品种产能突破282.68万吨，同比增速达23.30%，超过需求增速10.02个百分点，产能严重过剩。

　　二是优质优价趋势明显，高品质药材供不应求。目前，国内大部分中药企业正通过加强检测、开展质量追溯和开发经典名方等手段提升产品质量。但由于生产端低水平重复种植，拉低了中药材整体价格和质量水平，造成高低品质药材价差明显。如产自河北的家种防风价格下跌到10元以下(公斤价，下同)，出现烂市;而产自内蒙古的野生防风价格涨至360元以上，出现多市场断货。类似的还有低残人参与高残人参、大皂角与猪牙皂、黄枣仁与酸枣仁、软紫草与硬紫草、道地多年生黄芪与普通家种黄芪价格差异等。

　　三是中药材需求结构发生重大变化。

　　中药饮片需求高速增长。工信部发布的数据显示，2014～2017年，中成药制造业主营业务收入平均增速只有9.1%;而同时期，中药饮片工业的增速高达14.52%(见图3)。据统计，2018年中药饮片板块增加的需求量可直接拉动原药材销售量增长20万吨，销售额在76亿元左右。

　　中成药工业原料需求连续下行。2018年虽然中成药制造工业营收水平略有上涨，但这是在其销售价格不断提升的前提下完成的。反映中成药原料需求的中成药产能已连续8年振荡下行，2015年和2018年下半年甚至出现负增长。这直接影响中药材品种的需求量，进而影响到这些药材的市场行情。特别是中药注射剂产品，其在临床医疗机构的用量连续下降，2017年降幅达到2.64%;在城市公立医疗机构中成药剂型中的结构占比也从2013年的40.6%下滑到2017年的35.86%，从而影响相关中药材的投料需求量和价格。例如，水蛭的价格已接近生产成本，但由于需求企业近3年水蛭采购量逐年下降，导致水蛭行情持续低迷。

　　药食两用品种需求量快速增长。随着人们治未病、保健理念的不断增强，药食两用类产品消费活跃，需求增速显著高于非药食同源品类。据分析，2008～2018年，药食两用品种贡献了80.06%以上的中药材需求增长份额。其中，万吨以上品种产能占整体中药材产能的比例超过80%，如艾草需求由4500吨增长到8万吨以上，枸杞子需求由2万吨增长到30万吨以上，黄芪需求从2.5万吨增长到6.5万吨以上。

　　综上，一方是生产过热，另一方是需求结构发生改变，产需对接呈现明显盲目性。面对日益增长的优质中药材原料需求，供给侧却持续低端重复建设，订单农业和个性化定制严重缺失，中药材行情下行在所难免。而造成中成药涨价的核心原因是原料药质量要求提高，其他因素包括环保及辅料投入增加，一些企业刻意提高原料药账面价格以转嫁高额临床销售费用，以及劳动力成本增加等。