谁也没想到,“五一国际劳动节”假期刚过,“美国灭霸”一个“响指”(发推特)就能让A股(2019.5.6)大幅低开低走,盘中暴跌200点,千股跌停,股市一天蒸发万亿元市值。不可谓不恐怖。当然,这也是其中一个重要导火索,更重要的原因还是因为放开了股指期货的交易限制,才让大盘“伤上加伤”。但是即便如此,也不能判断A股就此“进入熊市”。
判断熊市的几个标准:1、半年线被称为“牛熊分界线”,跌破即进入熊市;2、从阶段性高点跌幅超过20%即可判定为熊市;3、下跌或上升的时间跨度,一般为6个月以上;4、下跌或上升的时间跨度,一般为6个月以上;4、对各种利好消息,市场反应麻木,行情上扬乏力或升幅有限。
那么按照标准来逐一看下,是否A股就此进入了“熊市”行情。
一、半年线(120日均线)则代表着大盘中长期的走势,通常可以作为“牛”、“熊”界线的判断依据。又或者我们以年线(250日均线)来判断,比如从2007年的牛市举例,10月16日阶段性见顶6124点跌至4195点,上证综指跌幅达31.4%,早已跌破20%,可以判定为熊市。
而从上图可以看出,本次牛市的阶段性高点3288.45下来,即便跌到2800点(2019年2月份大缺口的位置,主要支撑位),也不过下跌14.85%,远未到进入“熊市”这一说。
二、从2019年1月4日大盘阶段性低点2440.91(2019年1月4日),到今年A股目前的最高点3288.45(2019年4月8日),即便到五一假期,上涨或者下跌的时间跨度也没有超过6个月以上,所以不能判断为“熊市”。
三、国家统计局公布了一季度GDP总值21.3万亿元,同比增长6.4%;2019年4月中国制造业PMI为50.1% 非制造业制造业PMI为54.3%,仍位于较高扩张区间,表明非制造业总体保持较快增长态势,同时也说明我国的经济总体良好。同时,A股也提前迎来了一波上涨。
四、截止5月份,A股的所有上市公司已经公布了2018年年报,总体数据靓丽,并没有市场预期的这么差,特别是银行业的财报数据亮点频频。同时,很多公司也公告了高分红,特别是格力电器(000651),拟向全体股东每10股派发现金红利15元(含税),合计派发现金红利90.23亿元。如果加上2018年半年报36.1亿元的分红方案,2018年格力累计分红超过126亿元,刷新公司年度最高分红纪录。自1996年上市以来,至今累计分红将高达544.25亿元。
所以,综上所述,现在很明显只是大盘的正常回调,并没有进入熊市。而所谓“熊市”之说,无非是投资者的恐慌情绪发泄,目前A股仍是“慢牛”的趋势,只不过现在是“牛回头”,等调整到位股市自然向好,长期上升的趋势没有改变。
因此,也可以很明显的判断出,现在的突然非理性的下跌,是市场的“错杀”机会。投资者应该针对个股判断真假,是否公司发生了实质性的基本面变化、还是因为估值过高才导致的连番跌停,还是市场的“不理智”所为。
比如600332和600518,可以判断前者是属于被市场错杀,后者则是基本面发生了恶劣变化(300亿的财务造假轰动了资本市场)。白云山的下跌一方面是因为这次“贸易战”的情绪过度影响,另一方面是由于五一假期节前公告的一季报业绩数据非常靓丽,股价第二天涨停后的正常回调,并不是公司发生了实质性变化。
非理性的下跌是价值投资者,特别是做定投最喜欢遇到的,因为这是又一次加仓或者定投优质个股的“良机”。
定投个股,实际上是选择了与上市公司共成长,共命运的道路。而能坚持多年定投一家公司的投资者,本身就是对这家上市公司的财报数据,基本面分析,公司经营情况,未来发展前景等了如指掌,可以说“定投者”就是这家公司的一员,跟优秀的管理层一样,对公司的未来充满了信心,对造福社会有了更多的责任,所以在市场非理性下跌的时候,市场给予了这么大的“天赐良机”,投资者更应该选择加仓,而不是割肉离场。
反观在市场理性下跌的时候选择了原本理性下跌(基本面发生了实质性变化)的康美药业,无疑是“饮鸩止渴”、“自寻死路”。这样的散户行为,无疑就是一次赌博。买入的股民想的就是:赌康美药业不会退市,未来股价还会像18年底到今年年初那样迎来反弹。放着大好的优质个股不投资,却非要花钱买入垃圾股,很明显这就是在生死边缘求生存,风险巨大。
而且这样的结果,也已经有机构评级了600332还会继续下跌23%,意思就是说还得“数跌停板”,基本上可以宣告买入的股民血本无归,就算公司不会退市,要涨上来并且盈利也是难于登天。而另一方面,更有先前买入的股民已经在向康美公司索赔。
所以在这样不理性的下跌之下,投资者更应该看清楚,哪些个股是被市场实实在在错杀的,应该思考这是否又是一次加仓的大好机遇,同时,对于那些本身有没有非理性下跌,股价都一样一字板跌停的垃圾公司,很明显就是公司基本面已经变坏的个股就更不值得投资。
如果投资者不幸遇到这样的个股,就应该果断趁机会逃跑,不应该留有半点念想,如果还指望着股价能涨上去,那就跟期待猪会飞上天一样是“不可能”的事。
正如陈光明所说,“不预测市场,牢记估值,感受周期,陪伴优秀企业成长。面对剧烈波动的市场,用八个字与大家共勉:坚守价值,无问西东。”
在现在极端的下跌行情,你要把市场情绪跟基本面分开,你得清楚的知道,跌的不是只有你持有的股,而是整个行业或者是整个市场都在下跌。而当你持有优质公司的时候,遇到现在这种“千载难逢”的极端下跌行情,你要做的唯一一点,注意风险,低位可适当加仓。(投资有风险,入市须谨慎)
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