2019年4月,在复联4的上映之前,国内的各家影视公司的一季度财报开始陆陆续续的公布出来,其实早在十余天之前,关于一季度的年报预测就已经发布出来了,预告显示的亏损,减产等字样,也逐渐的变成了具体的事实,出现在各大公司的财报上了,而资本市场看到这个财报,态度上将会出现一定程度的变化。
引人关注的首先就是内地影视行业的龙头,华谊兄弟,之前预计亏速上限在9172.25万元,财报公布之后,比之前预估的亏损还要严重,一季度华谊共计亏损9393万元,成了影视行业中亏损最为严重的公司,而同时发布的2018年年报显示,公司在去年一共亏损了10.93亿元,这表明目前影视行业正在进行行业调整,未来会有一批新的公司,采取新的形态逐渐出现在电影资本市场。而这次发布的亏损也只是华谊兄弟2009年9月份上市以来将近十年的首次亏损。
其实华谊兄弟营收失利的背后也有着冯小刚的身影,在2015年7月,冯小刚宣布成立自己的电影公司,叫做东阳拉美,两个月之后,华谊兄弟作价10.5亿元收购东阳拉美70%的股权,这个价格对于一个刚成立的公司来说溢价比显然很高,那么为什么华谊要花费这么高的溢价来收购呢,其实在收购的时候华谊跟冯小刚签订了一个协议,当时冯小刚承诺,在2016年到2020年的5年时间中,东阳拉美承诺每年的税后盈利不低于1亿,另外这五年时间公司的业绩要保持15%以上的增长速度。
按照协议,2018年冯小刚要完成的净利润是1.32亿元,但实际营收却仅仅只有6500万元,其中差着将近7000万元的税后现金营收。同样在2018年影响华谊兄弟影视的还有东阳浩瀚,这家公司同样是在2015年10月成立的,股东是李晨、郑恺、angelababy、冯绍峰,公司刚刚成立华谊就以7.56亿元的价格全资收购了这家公司。
同样收购这家公司也存在着高额的溢价,为了平衡这个溢价,华谊跟东阳浩瀚签订了一个协议,协议说,东阳浩瀚2015年的税后净利润不得低于9000万元,并且在2016年到2020年五年间,公司要保持15%的增速发展。2018年东阳浩瀚的税后净利润达到了1.37亿元,但是郑恺参与的项目没有到借款的时间,所以账面上东阳浩瀚欠着华谊2000万以上的债务,而这些债务使直接导致华为一季度亏损和整个2018财年出现首亏的其中一个原因。
从华谊兄弟的身上可以看到,之前影视公司一直打的明星捆绑牌,效果没有之前那么无往不利了,明星资本在现在的市场当中,只能说是喜忧参半,明星能给公司带来关注的同时,也会给公司带来更多的不确定性,而现在这种不确定性不是刚刚开始,而是一早就有预兆,只是这个时间体现出来了,现在这个时间段也是考验影视公司在舍弃了明星资本之后要找到一个更加合适的能够带来资本红利的东西。
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