债市股市吸引外资潜力巨大

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  2018年境外机构净买入境内债券966亿美元,比2017年增长68%;净买入境内上市股票425亿美元,增长85%。今年一季度,境外机构净买入债券和上市股票的金额分别是95亿美元和194亿美元。在近日国新办举行的2019年一季度外汇收支数据情况发布会上,国家外汇管理局新闻发言人、总经济师、国际收支司司长王春英透露了上述数据。王春英表示,随着证券市场对外开放逐步深化,国内市场对外资保持了较强吸引力,我国证券投资项下资金流入比较稳定,将成为全球投资者多元化配置资产重要目的地。

  全方位对外开放 促进跨境资金流动

  王春英谈道,我国金融业持续对外开放对外汇运行产生了积极影响。首先,人民币汇率在全球主要货币中表现相对突出,一季度美元指数上升1.2%,新兴市场货币指数上升0.7%,人民币对美元汇率中间价升值1.9%。人民币对中国外汇交易中心的一揽子货币上涨1.9%。

  其次,跨境资金流动形势总体稳定,外汇市场供求呈现基本平衡。

  最后,人民币汇率预期平稳,市场情绪稳定,主要渠道的跨境资金流动状况也有进一步改善,一季度货物贸易跨境资金净流入明显增加。直接投资、证券投资项下跨境资金流入和结汇都有所上升。

  王春英还表示,在经常账户更趋平衡的情形下,我国资本项下也会呈现相对均衡的发展态势,国际收支将总体保持基本平衡。从2018年国际收支情况看,境外各类资本净流入4838亿美元,比2017年增长9%。其中,来自于直接投资性质的资本净流入增长23%,占比为42%;来自证券投资的资本净流入增长29%,占比为33%。

  王春英认为,未来,随着开放领域的逐步拓展、国内市场重要性的不断提升、相关法律的不断完善,中国仍有比较大的潜力吸引外国直接投资。

  债市和股市纳入国际主流指数力度将加大

  尽管2018年境外机构净买入境内债券和净买入境内上市股票增幅较大,但在证券投资方面,目前国内资本市场境外投资者较低,债券、股票市场外资占比只有2%~3%的水平。

  王春英认为,这个水平不仅明显低于发达国家,也低于一些主要的新兴市场国家。从这个角度看,未来在我国债券和股票市场,外资持有比重还会有比较大的提升空间。在进一步扩大开放和出台更多便利化政策的背景下,未来我国将成为全球投资者多元化配置资产的重要目的地。另外,我国债券市场吸收的来华投资主要来自境外央行等机构以中长期资产配置为目的的资金,因此,未来境外资本流入仍具有较大提升空间。

  王春英还透露,我国金融市场开放将稳步推进,二季度以后国内债市和股市纳入国际主流指数的实际力度会进一步加大。

  而这将吸引更多外资进入债券和股票市场。据统计,自2017年6月宣布将A股纳入全球最大指数公司明晟公司(MSCI)指数以来,已经有约460亿美元的海外资金通过互联互通机制流入A股市场。

  有专家认为,随着MSCI指数纳入因子不断提升,A股市场将成为国际基金经理难以忽略的市场,会有越来越多的外国投资者考虑专注于投资中国市场的基金和策略。

  摩根大通则预测,随着中国A股在MSCI全球指数权重提高15%,再加上6月将加入富时罗素指数,预计中国A股市场潜在的资金流入规模约为1500亿美元,约合10035亿元人民币。

  债市被纳入国际主流指数同样有助于吸引外资。从4月1日起,以人民币计价的中国国债和政策性银行债券被纳入彭博巴克莱全球综合指数,在20个月内分步完成纳入后,人民币计价的中国债券将成为该指数继美元、欧元、日元之后的第四大计价货币债券。

  著名评级机构穆迪预计,纳入指数有望为中国境内债券市场带来约2万亿美元的资金流入。而截至2019年1月底,中国国内债券的外资持有额为2600亿美元,仅约占境内未到期存量的2%。

  中国债券被纳入彭博巴克莱全球综合指数增强了国际投资人对中国债市的信心。有业人士指出,在纳入指数阶段,流入资金在2500亿~5000亿美元之间,但这只是被动资金,如果加上主动型投资者、各国央行以及主权财富基金,这一数字可能会达到数万亿美元。

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