雅诗兰黛2019财年前三季度毛利率下滑 跟降价有关？

中国商网 唐砚/摄

中国商报/中国商网（记者 周子荑）刚因宣布产品降价处在舆论风口的雅诗兰黛集团近日公布了2019财年第三季度业绩报告。雅诗兰黛三季度业绩表现如何，产品降价又是否会对公司未来业绩造成影响呢？

公告显示，雅诗兰黛2019财年前三季度（截至2019年3月底的九个月）实现营收112.7亿美元，同比增长9%；归属于上市公司股东的净利润为16.28亿美元，同比增加77%。但雅诗兰黛前三季度毛利率为77.4%，同比下滑了1.9个百分点。经营活动产生的净现金流为17.6亿美元，同比下滑8.3%。据中国商报记者了解，毛利率是毛利润和营收的比例，毛利率的下滑说明毛利润的涨幅要弱于营收的涨幅。

分业务来看，2019财年前三季度雅诗兰黛护肤品业务实现收入49.6亿美元，同比增长18%；彩妆业务实现收入44.27亿美元，同比增长4%；香水业务实现收入14亿美元，同比下滑2%；头发护理业务实现收入4.3亿美元，同比增长3%，几乎全品类实现收入增长。

不过，从运营利润角度看却并不乐观。数据显示，2019财年前三季度雅诗兰黛护肤品业务运营利润16.24亿美元，同比增长33%，美妆业务实现运营利润3.98亿美元，同比下滑23%，香水业务实现运营利润1.56亿美元，同比下滑20%，头发护理业务实现运营利润2700万美元，同比下滑40%。

分地区看，2019财年前三季度雅诗兰黛美洲地区实现营收36.09亿美元，同比下滑5%；欧洲中东非洲等地区实现营收48.25亿美元，同比增长14%；亚太地区实现营收28.4亿美元，同比增长22%。实际上，近几年来，美洲地区一直拖累着雅诗兰黛，尤其是在运营利润方面，美洲地区甚至实现亏损5700万美元，相比而言，2018财年同期美洲地区运营利润为2.31亿美元。

对此，赛恩资本创始合伙人夏天对中国商报记者介绍说，实际上，这两年有很多国际品牌的业绩增长主要依托于中国地区的快速增长，特别是随着中国社交媒体的兴起和95后消费群体的崛起，高端和小众化妆品品牌在中国发展迅猛，这也带动了这些大集团业绩的增长。

而对于雅诗兰黛毛利率的下滑，夏天补充道，这很可能是雅诗兰黛薄利多销政策起到了效果，带来了收入的增长，与此同时，毛利率也有所下滑。雅诗兰黛中国区的降价能扩大其市场份额，吸引更多年轻消费者和低线城市的消费者。

实际上，雅诗兰黛近几年在中国市场频繁地降价。资料显示，2015年7月1日，雅诗兰黛公司发布声明，自2015年7月1日起下调旗下众多品牌的建议零售价格；2017年1月5日起，雅诗兰黛公司下调了旗下品牌包括雅诗兰黛、倩碧、魅可、芭比波朗、祖·玛珑、Tom Ford和Michael Kors等部分彩妆和香氛产品的建议零售价格；去年3月，雅诗兰黛集团再次在中国区下调了旗下300多个护肤、彩妆和香氛产品的建议零售价；今年5月1日，雅诗兰黛公司下调了旗下全线品牌的部分护肤、彩妆和香氛产品建议零售价。

那么，产品降价对于公司的业绩影响几何？中国商报记者致电雅诗兰黛相关负责人，但截至记者发稿并没有收到对方任何回复。