来源：金融界债券
今日，中国人民银行发布公告称决定从2019年5月15日开始，对聚焦当地、服务县域的中小银行，实行较低的优惠存款准备金率。约有1000家县域农商行可以享受该项优惠政策，释放长期资金约2800亿元，全部用于发放民营和小微企业贷款。
对此，东方金诚首席宏观分析师王青认为，央行宣布将于5月15日对部分中小银行定向降准，在实施时点选择上或有以下考虑： 5月14日将有1560亿MLF到期，叠加月中税期高峰来临，市场流动性趋于收紧，央行此举能够起到适度对冲作用，保持资金面处于合理充裕状态。
他说此次央行定向降准不同以往（以前四次降准多选择在晚间宣布），出乎市场普遍预料，不排除有稳定市场预期、控制市场波动等考虑。鉴于此次定向降准释放的资金规模较为有限，短期内对资本市场走势或不会带来明显影响。
考虑到我国银行业存款准备金率仍然较高，加之当前央行在控制总量的同时，正在加大对民营、小微企业等重点领域的定向滴灌力度，所以未来定向降准还有一定空间。此外，接下来央行还可能陆续实施包括TMLF（定向中期借贷便利）、再贷款再贴现等定向支持民营、小微企业的结构性货币政策。
他特别指出今年全球经济减速态势难以扭转，国内经济仍面临一定下行压力，中美贸易谈判也存在不确定性。因此，未来一段时间央行会继续坚持逆周期调节，货币政策向宽松方向微调的大方向或将持续，相机抉择特征会更加突出。
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