华谊兄弟巨亏11亿，冯小刚郑恺赔惨了？

摘要：谁输谁赢

最近很火的公司除了康美药业和乐视，再就是华谊兄弟了。4月27日，华谊兄弟发布2018年年报。年报显示，华谊兄弟当年实现营业收入38.91亿元，同比下降1.40%；实现归母净利润亏损10.93亿元，同比下降231.97%；归母扣非净利润11.81亿元，同比下降1001.40%。这是华谊兄弟自2009年A股上市以来归母净利润首年亏损。华谊兄弟将亏损原因归结为“重点电影项目的票房失利和商誉减值”。同一发布的2019年一季报显示，今年前三个月，华谊兄弟实现营业收入5.91亿元，同比下降58.21%；实现归母净利润亏损9392.79万元，同比下降136.33%；归母扣非净利润亏损1.29亿元，同比下降151.10%。这是华谊兄弟上市以来最差的一份年度成绩单。市场上对华谊兄弟的质疑，大部分声音在其单纯依靠影视制作,作为上市公司单一主营业务上，尤其是对于名人+商业大片的持续成长性表现担忧。显然华谊自身也意识到了这点，正在谋求多元化的发展思路。于是，先后投资了两家游戏公司，向粉丝经济领域延伸等。

根据其官网介绍，目前，华谊兄弟投资及运营四大业务板块：以电影、电视剧、艺人经纪等业务为代表的影视娱乐板块；以电影城、电影世界、电影小镇、文化城等业务为代表的品牌授权与实景娱乐板块；以游戏、新媒体、粉丝社区等业务为代表的互联网娱乐板块；以及产业投资板块。但目前从年报来看，多元化发展之路似乎并不顺畅。值得一提的是，华谊兄弟公布的年报中出现了两位明星的名字，还是作为欠款方。根据华谊年报，2018年度东阳美拉承诺的业绩目标为税后净利润不低于1.32亿元，而公司实际实现净利润仅有6501.5万元，未完成业绩承诺，因此东阳美拉老股东冯小刚需要交付6821.15万业绩补偿款。2015年10月，华谊兄弟宣布以7.56亿元收购浙江东阳浩瀚影视娱乐有限公司70%的股权，令这家成立仅一天的公司估值一举超过10亿元。浩瀚影视的股东艺人包括李晨、冯绍峰、Angelababy、杜淳、陈赫。一个月后，华谊兄弟再次以10.5亿元的价格收购了冯小刚和陆国强合计持有的东阳美拉70%股权。 　　两家被收购的公司都和华谊兄弟签订了五年的业绩协议，也就是俗称的“对赌协议”。2018年东阳浩瀚则完成了业绩对赌，承诺的业绩目标合计不低于1.37亿元，公司实际实现净利润1.95亿元。

但明星股东之一的郑恺由于参与制作的项目未达到收入确认的时间，因此不能计入2018年报告期净利，郑恺故需要根据协议交付1962.58万的业绩补偿款。年报显示，华谊兄弟已在2019年4月收到冯小刚6821.11万元业绩补偿款，需收郑恺1962.58万元业绩补偿款。二人位列华谊兄弟2018年前五大欠款方，合计需补偿华谊兄弟8783.69万元欠款。尽管需要自掏腰包7000万元，但实际上，即使东阳美拉颗粒无收，冯小刚也能够通过之前的股权出售获得利润，所以并没有亏。而华谊兄弟，这家中国大陆最具影响力之一的综合性娱乐集团，未来到底如何？我们拭目以待。