美股牛市或迎来“最后一涨”，券商推荐客户入手短期看涨股指期权

在去年年底遭遇大跌，迫使美联储停止了加息进程之后，美国股市三大指数在2019年开年重拾雄风，创下史上最强的一季度表现。但业内机构却提醒称，美股在后市可能还有更大的进一步涨幅，投资者不应过度犹豫，以致错失良机。

在本周给客户的报告中，摩根士丹利(Morgan Stanley)和美国银行(Bank of America)强调了股市再次快速走高的可能性。他们指的是所谓的“融涨”，这是投资者在入市较晚时推动的，投资者希望抓住一个积极的势头转变，这往往是牛市后期的一个迹象。

标准普尔500指数今年上涨逾17%，但流入股市的资金却很少，这表明有一大批投资者有朝一日可能会重新涌入股市。

为了充分利用这一机会，分析师们建议买入看涨股指期权合约，如果股市价格走高，这些合约将获得回报。股指期权亦作指数期权，是以股票指数为行权品种的期权合约。股指期权相对其他期权来说具有风险小、盈利大的特点。

美国银行(Bank of America)建议客户购买标普看涨期权的短期上涨期权，以便在不需要设定下跌时间的情况下捕捉市场的崩盘。美银美林(Bank of America Merrill Lynch)的分析师鲍尔(Benjamin Bowler)在本周给客户的一份报告中表示，之前错过牛市的投资者正在考虑继续上涨，还是避免增加风险，以防涨势接近尾声。

近期全球经济出现的复苏迹象和良好的头寸状况表明，美国股市可能还有进一步上涨的空间。美国银行以2017年末至2018年初为案例研究。他们发现，在美国股市崩盘期间，短期看涨期权将帮助投资者“锁定利润”，同时在随后的崩盘中“限制损失”。分析师鲍尔称，短期看涨期权也适用于其他一些全球股市。

摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师安德鲁·席茨(Andrew Sheets)在本周给客户的一份报告中同时表示，随着股市继续上涨，投资者越来越对融盘的可能性感到兴奋。在温和的美联储政策的推动下，美国股市进一步大幅上涨，数据企稳，投资者头寸清淡。对于那些担心自己对更为乐观的前景调整不足的投资者来说，他认为看涨期权提供了增加β系数的最佳风险调整方法。

股市最近的上涨得益于一些关键的风险来源得到了避免。美联储的紧缩政策似乎已成为历史，而美国与其他一些国家的贸易战似乎接近尾声。贝莱德首席执行长芬克(Larry Fink)上个月在接受CNBC采访时表示，他认为美国股市有融涨而不是暴跌的可能性。法国兴业银行(Societe Generale)、米勒·塔巴克等公司也提到了融涨的可能性。

米勒·塔巴克的总经理兼股票分析师Maley强调，如果股市开始快速上涨，人们必须对美联储介入一事提高警惕。因为长期来看，融涨对股市没有积极意义。