地产富豪转型造车,一不留神开进坑里,银亿股份突然改巨亏

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  富凯摘要:本来预计盈利2亿元-4亿元,忽然变成净亏损5.7亿元-6.3亿元。

  4月26日一开盘,银亿股份一字跌停,报3.66,当前市值仅147亿元。截止2018年9月末,银亿股份资产总额205.59亿元,负债总额为40.53亿元,净资产为165.05亿元。

  

  是什么原因造成短时间内利润估计有如此大的差距?

  银亿股份称,公司聘请具备证券期货从业资格的评估机构对公司重大资产重组时收购的全资子公司宁波昊圣投资有限公司(下称“宁波昊圣”)、宁波东方亿圣投资有限公司(下称“东方亿圣”)时所形成的商誉进行商誉减值测试,基于谨慎考虑,进一步计提商誉减值准备3亿元左右,现计提商誉减值准备10.3亿元左右。

  地产商转型造车

  银亿股份曾经是一家宁波的房地产公司,趁着地产公司借壳上市的末班车,2011年登陆深交所。其实际控制人为前宁波首富熊续强。

  熊续强38岁(1994年)之前是体制内公务员,后下海经商,很快在宁波地产圈里崭露头角。发迹之后,从2006年开始熊续强携其控制的银亿集团在国内外四处买矿,布局资源行业。

  除此之外熊续强还在资本市场上显示了超强的手腕,除了借壳的银亿股份,旗下还有另外两家上市:ST河化、康强电子。

  

  上市后银亿股份在资本市场上多次宣布重组,仅仅2017年就先后两次实施了重大资产重组,通过非公开发行股份方式收购了宁波昊圣和东方亿圣100%股权,使其主营业务增加了汽车核心零部件生产、研发和销售,完成了业务重心的转移。与此同时,公司不断出售旗下地产子公司,以挽回净利润不断下滑的颓势。

  银亿股份收购这两个公司看中的是二者背后气体发生器生产商美国ARC 集团和汽车自动变速器独立制造商比利时邦奇集团。

  数据显示,银亿股份2016年营业收入的七成来自房产销售,在2017年国家房地产调控政策出台较为密集的时候,银亿股份开始抛弃大部分房地产业务,当年的房产销售收入下降至28.7%,63.6%的收入来自汽车零部件。从毛利率来看,2017年汽车零部件业务和房产销售业务毛利率分别为26.9%和21.3%。

  然而“高端制造+房地产”双轮驱动的转型战略并未凑效。据银亿股份公告,受国内整车厂商销售形势及公司汽车零配件业务产能扩建固定成本增加影响致公司旗下汽车零配件销售毛利率、净利率将同比大下降。

  踩雷高商誉

  在A股上市公司中,近6成公司在财报留有商誉,一大部分企业存在商誉减值测试不充分的问题。今年以来,因为高商誉减值带来业绩变脸的上市公司不仅银亿股份一家。

  2019年1月4日,财政部会计准则委员会官网披露的《企业会计准则动态(2018年第9期)》显示,大部分咨询委员同意,随着企业合并利益的消耗,将外购商誉的账面价值减记至零这一商誉的后续会计处理方法。

  也就是说,如果上市公司并购企业利润不达标,那么每一年的商誉摊销都将转化为当年亏损,其或致使公司整体亏损。

  

  银亿股份正是其中的一员。

  资料显示,银亿股份对宁波昊圣和东方亿圣的收购分别耗资28.45亿元和83.62亿元。2017年度,二者商誉金额分别为16.29 亿元和53.51 亿元,当年未计提商誉损失。

  宁波昊圣2014年、2015年净利润分别为1.21亿元、1.27亿元,预测2016年净利润为0.24亿元,却给出2017-2019年分别1.68亿元、2.62亿元、3.26亿元的业绩承诺。银亿股份2018年4月2日曾公告称,宁波昊圣超额完成了承诺的2017年的业绩指标。

  东方亿圣2016年净利润虽只有4.16亿元,却给出了未来三年净利润不低于7.52亿元、9.17亿元、11.18亿元的业绩承诺。

  而面对如今的商誉地雷,银亿股份也只能默默忍受啪啪打脸的痛了。1月31日,银亿股份已预料到宁波昊圣、东方亿圣大概有6-8亿元的商誉减值准备。4月25日晚间,公司再次公告,商誉减值损失扩大至10.3亿元。

  债务缠身重组失败

  除了造车业务转型结果令人失望之外,银亿股份谋划的业绩重组也宣告失败。

  2018年8月23日,银亿股份发起停牌,并在8月28日,披露了重组预案,拟作价15.83亿元,通过发行股份及支付现金的方式购买五洲亿泰以及银亿控股持有的宁波艾礼富100%的股权。同时,非公开发行股份募集配套资金用于支付本次交易的现金对价。

  这是银亿股份吞下又一笔境外资产,且与房地产业务毫无关联。

  值得注意的是,此次交易标的净资产为15.26亿元,其中商誉金额高达9.98亿元,占交易标的净资产的65.38%。对此,深交所接连向银亿股份发出问询函和关注函。

  在重组过程中,去年11月,“史上最严停复牌新规”发布,已停牌89天的银亿股份被强制复牌。

  复牌后,银亿股份股价一路下跌。由于一直存在高质押率的问题,银亿股份控股股东及其一致行动人被动平仓,另有子公司贷款逾期等负面事件,银亿股份面临严重的流动性危机。

  以银亿股份公司2018年半年报为例,前四大股东(一致行动人)中,银亿控股质押82.28%,宁波圣洲质押94.25%,熊基凯质押93.33%,西藏银亿质押76.78%。且四大股东,为一直行动人,均为实控人熊续强所控制。

  

  由于短期资金周转困难,2018年12月24日,银亿股份公司债“15银亿01”未能如期偿付应付回售本金(2.99亿元),构成实质性违约,主体信用等级下调至D,这也直接导致了其2019年2月19日宣告重组破产。

  根据《募集说明书》的相关约定,如公司预计不能按期偿付债券本息或者到期未能按期偿付债券本息时,暂缓重大对外投资、收购兼并等资本性支出项目的实施。

  宣告重组失败的同时,银亿股份还公告称,因控股股东银亿控股与天弘基金存在债务纠纷(涉及债务本金3500万元)。银亿控股所持有的银亿股份7.16亿股被上海金融法院冻结,解冻日期为2022年2月13日。

  截至2019年3月18日,实控人银亿控股及其一致行动人持有银亿股份数为29.44亿股,

  占公司股份总数的73.10%,其中:累计被质押股份数为28.26亿股,占公司股份总数70.17%;累计被司法冻结股份数为7.16亿股,占公司股份总数的17.78%;累计被轮候冻结股份数为7.16亿股,占公司股份总数的17.78%,占实控人直接持有公司股份(7.89亿股)的90.77%。

  

  近期,银亿股份又一笔3亿元的债务延期。4月1日,银亿股份表示,与山东省金融资产管理股份有限公司协商此前3亿元贷款本金的重组债务本金,债务重组宽限期为1年,从2019年3月17日起至2020年3月17日止。

  该笔3亿元贷款于2017年3月17日,由银亿与山东省金融资产管理股份有限公司委托中信银行济南分行向公司提供,期限为24个月。

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