股指期权是什么？权情报带你揭开股指期权的面纱

股指期权是以股票指数为标的物的期权形式。具体来说，股指期权是在股指期货的基础上产生的，期权购买者支付一笔期权费给期权的出售方后，以取得在未来某个时刻，以某种价格水平，买入或卖出某种基于股票指数的标的物的权利。而期权卖方收取期权费后，在规定时间内，只要期权买方要求行使其权利，期权卖方必须无条件地履行期权合约规定的义务。

首先，股指期权是市场波动风险的温度计。对于机构投资者来说，既面临资产价格绝对水平下降的风险，也面临投资过程中资产价格大幅波动带来的风险。即使市场长期上涨，但如果波动性风险很高，投资者也很难享受较高收益。这里权情报还是要提一下，股指期权则是度量市场波动风险的有效工具，由于期权价格包含了投资者对未来市场波动的预期，在股指期权交易价格基础上编制出来的波动率指数（例如基于标普500指数期权编制而成的VIX指数），已经成为衡量金融市场运行状态的重要指标。

其次，股指期权是投资者长期持仓的定心丸。相比股指期货，股指期权买卖双方的权利与义务分离，使得股指期权的买方在支付期初固定的期权费后，就规避了市场不利走势对其持仓组合的影响，同时还不放弃整体组合获得收益的可能。正是由于期权这种便利的“保险”功能，使得投资者在期初就可以将其持仓的最大亏损固定在一个较低水平，从而使其敢于并安心长期持有股票，有利于投资者树立长期投资的理念，改变频繁买卖、波段操作的股市短期行为，降低股票市场的过度波动，对于股票市场长期健康发展有积极意义。

权情报认为对于机构投资者，特别是共同基金、社保基金、退休基金和保险基金等资产管理人来说，其有固定的现金支付需求，保持股票投资组合的价值稳定是极为重要的投资目标。通过买入股指期权，可有效控制持仓的最大回撤，提高其产品经过波动性风险调整后的收益水平。

最后，股指期权是场外期权健康发展的助推器。2012年底，境内券商启动场外衍生品业务，相关业务发展迅速。截至2018年11月底，场外期权存量规模2650亿元，浮动收益的收益凭证存量规模也达到了200亿元，这些期权合约的标的构成，主要以沪深300、中证500、上证50等股指为主。但由于缺少场内期权产品，大量场外期权的高阶风险敞口难以得到有效对冲，场外期权的买卖双方都面临一定不确定性。推出场内股指期权产品，可以丰富市场参与者的风险管理工具，促进场内场外衍生品市场更好地服务实体经济发展。

总而言之，权情报认为股指期权作为股票市场重要的风险管理工具，不仅可以促进场内期权市场的发展，完善我国的风险管理体系，还可以更好的满足机构投资者多样化的风险管理需求和策略需求。尽快推出股指期权，在推进我国资本市场的持续稳定发展、提高服务金融机构的能力方面，具有积极的意义。正是由于交易的灵活多变，才使得它成为万众瞩目的焦点。相信在不远的将来，“进可攻、退可守”的股指期权一定会成为股票交易保值增值的重要工具。