如何看待松绑股指期货对A股走势的影响?

x
用微信扫描二维码
分享至好友和朋友圈

  

  周末,中金所公布股指期货交易松绑,交易的单笔手数和手续费都得到了明显的下调。很多人解读为利好券商股,周一券商应该大涨,从而带动指数上涨。其实,这是对股指期货和券商关系的一种误读。股指期货的放开和A股的大跌之间没有直接的联系。

  首先,说说股指期货业务在券商里的地位。券商的经纪业务业务里,最主要还是股票交易。至于股指期货业务,不过是券商的IB业务,也就是介绍业务,给券商控股的期货公司介绍开户。这个业务,很多券商没有。即使有这个业务,收入也很少,对券商的经纪业务贡献可以忽略不计。所以,放开期指对券商不是利好。那么,券商不涨就是正常的,券商股不能为指数下跌背锅。从市场的表现来看,期货公司的股票周五大涨,今天利好兑现后冲高回落,这才是对利好消息的正常反应。

  其次,股指期货业务是一个交易工具,既有助涨功能,也有助跌功能。股指的下跌不能归罪于股指期货。不能说放开股指期货A股就大跌。因为股指期货主要是跟随标的指数走的,主要是指数现货的走势带动股指期货走,而不是股指期货带动现货走。而现货指数包含的个股很多,哪个机构都无法操纵。所以,股指期货的走势还是相对客观的。具体到当前的市场背景,例如沪深300指数,从底部2935.83点至上周五已经上涨到4120.61点,已经上涨了1184.78点,涨幅40.4%,涨幅不小了,出现一些较大的阴线调整也是正常的。根据思考A股个人的经验,周一指数的调整属于市场正常的技术性调整,和股指期货的关系并不大。

  最后,谈谈目前股指期货的缺点。总的来说,股指期货只是一个避险工具,并无单纯的多头或者空头意义。但是,由于目前的股指期货有一定的门槛,资金量低于50万的投资者无法操作避险,造成股指期货成为大户和机构的避险工具。这就是股指期货在目前的缺点。这个特点导致机构和大户们不害怕指数的调整,因为有期指对冲嘛。没有开通期指的投资者则明显不利。造成期指的实际做空力量,在某些时候可能强于做多力量。这也是很多人士诟病的期指可能带动现货指数下跌的问题。

  总而言之,股指期货只是一个避险工具,对指数并无控制性的影响,股指的涨跌不能全归因于期指。但是某些时候可能略有利于做空,希望中金所注意到这个问题,及时做一些措施进行补救,这样市场才更加公平,运行更健康。

特别声明:本文为网易自媒体平台“网易号”作者上传并发布,仅代表该作者观点。网易仅提供信息发布平台。

跟贴 跟贴 1 参与 6
© 1997-2019 网易公司版权所有 About NetEase | 公司简介 | 联系方法 | 招聘信息 | 客户服务 | 隐私政策 | 广告服务 | 网站地图 | 意见反馈 | 不良信息举报

思考A股

传播股市知识,奉献独家观点

头像

思考A股

传播股市知识,奉献独家观点

568

篇文章

1768

人关注

列表加载中...
请登录后再关注
x

用户登录

网易通行证/邮箱用户可以直接登录:
忘记密码