这家生猪养殖商一季度巨亏超过4亿元，但它的股价却一度直奔涨停

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生猪养殖商正邦科技上周五（4月19日）发布了2018年年报以及2019年第一季度报表，2018年正邦科技营收221.13亿元，较上年同期增长7.27%，归属于上市公司股东净利润1.93亿元，较上年同期下滑63.21%。经营活动产生的现金流量净额为13.3亿元，较上年同期增长45.03%。

2019年一季度，正邦科技实现营收51.94亿元，较上年同期增长4.74%，归属于上市公司股东净利润为-4.14亿元，较上年同期大幅下滑743.42%，期内经营活动产生的现金流量净额为-1.972亿元，较上年同期增长60.67%。

2018年全年净利润下滑超过60%，今年一季度巨亏4亿元，在这样的业绩背景下，周一（4月21日）开盘，正邦科技股价开盘却直奔涨停，盘中一度上涨至9.68%，截至午盘，正邦科技报20.36元/股，上涨7.16%。而在4月1日，正邦科技曾发布2019年业绩预亏公告，但公告发布当日股价涨停。

4月1日，深交所对其发布关注函，公司2019年一季度预计亏损3.8亿元-4.3亿元，但公司自2019年1月1日至3月29日起，公司股价累计涨幅201.67%，深交所对此表示高度关注。并要求公司说明2019年一季度大额亏损的原因及合理性，并对公司股价波动情况及业绩情况作出充分的风险提示。

对于一季度巨亏，正邦科技表示，2019年1-2月份，国内生猪价格持续走低，进入3月份猪价有所回升，2019年一季度，公司预计销售生猪170万头左右；其中，商品猪销量预计150万头左右，销售均价11元/公斤左右，是造成公司一季度大额亏损的主要原因，2018年一季度，商品猪价格在12.58元/公斤左右；仔猪销量预计20万头左右，对利润影响不大。

其次，受非洲猪瘟影响，正邦科技加大了生物安全防控方面的投入，相关成本成本支出在1亿元以上，这使公司2019年一季度成本上升较快。生猪销售价格较低，叠加成本上升，成为正邦科技一季度巨亏的主要原因。

业绩巨亏，股价走高，在此轮生猪行情中得到展示。除正邦科技外，牧原股份2019年一季度预亏5.2亿-5.6亿元，天邦股份预计亏损3.0亿-3.6亿元，但近一月来，牧原股份上涨了51.39%，近三月上涨了142.23%，天邦股份近一月上涨了71.38%，近三个月上涨180%。

正邦科技在回复关注函的公告中表示，根据同花顺数据显示，截至2019年4月1日，公司市值在近1个月和近3个月内，涨幅分别达到52.46%和238.10%，与同类上市公司相比，涨幅较大，且近三年，尽管公司营业总收入不断增长，但归属于母公司所有者的净利润呈持续下滑趋势，敬请投资者注意投资风险。

但这份公告并未止住正邦科技股价持续走高的情况，从4月1日-4月22日午盘，正邦科技股价累计上涨超过20%，猪肉板块股价累计上涨超过10%。

天风证券研究报告表示：低猪价是构成正邦科技一季度亏损的核心原因，三月份来看，全国猪价已经开始快速上涨，3月份的出栏均价达到14.54元/公斤，随着猪价的上涨，公司业绩拐点也逐步到来。

天风证券研报还表示：正邦科技市值与同行相比公司头均市值较低，对应2020年的出栏量和2019年3月29日的收盘市值，温氏股份、牧原股份和天邦股份的头均市值分别为5918元、8250元和3460元，正邦科技的头均市值仅3191元，在主要的生猪养殖企业中估值较低。这些或许是正邦科技股价继续上涨的原因。

股价不断上涨的同时，正邦科技高管却在减持公司股票，如董事长程凡贵、董事会秘书王飞、财务总监周锦明，董事刘道君均在这一期间计划或已不同程度减持了公司股票。

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