4年间，阿里砸下5000亿对垒腾讯4000亿，谁能投出“现金奶牛”？

在中国，创业者们面对的终极难题是站队阿里还是站队腾讯，想要成为独立于阿里系或者腾讯系之外的头部企业，这是件比创业本身还难的事情，阿里和腾讯在不断地延伸着自己的触角，前有滴滴被两者共同争抢，后有美团反目阿里投奔腾讯，双方进行着有限的试探，但在个别领域，其实早已展开了明争暗斗。

投资收益基本打平

从财务回报上来看，2018年，腾讯的投资收益为232亿元，阿里则为254亿元，阿里略胜腾讯22亿。如果把时间轴拉长，我们发现依然是阿里巴巴的投资收益更为出色一些。从2015年至2018年，腾讯的累计投资金额为4060亿元，获得投资收益476亿元，回报率为11.25%，而在阿里方面，累计投资金额为5050亿元，投资收益为1387亿元，回报率高出腾讯不止10个点，为27.46%。

但从趋势上来说，阿里的收益呈现出下降趋势，从2015年的484亿元下降为2018年的254亿元，腾讯则在上升，从先前的亏损2亿，到2018年的收益232亿元，所以说，谁更胜一筹恐怕目前还不好说。

佛系投资与虎式投资

显然，腾讯是较为“佛系”的投资方式，比如京东，虽然腾讯已经是京东的第一大股东，持股21.25%，但京东的实际掌控人依然是刘强东及其管理团队，腾讯则更愿意打打辅助。比如我们在腾讯旗下的社交软件上就能看到京东的入口，还有拼多多，也充分利用了腾讯的社交流量。

腾讯的投资模式更像是“围点打援”，以社交和游戏为圆心，越接近中心的投资，腾讯控制力越强，但远离圆心的布局，腾讯则不太在意自己的控制力几何。并且在财务投入和战略等级上也并没有明显的强相关，在扩展新领域方面，腾讯关注“链接”，愿意提供基础服务给受资方，而不是直接掌控。

阿里巴巴则显得强势多了。阿里对于投资的企业则控制力十足，其中不乏像饿了么一样，控制成功后创始人出走的情况，被阿里巴巴看中的企业不一定是领域内的头部玩家，阿里的策略是，先布局，再纵横，通过体系的力量把赛道上的其他玩家挤出去。

在王兴的美团还站在阿里阵营中时，曾提出想接受来自腾讯的投资，并且以滴滴举例，希望能同时被阿里和腾讯“关照”。但阿里巴巴的回应十分强势：滴滴的案例对阿里巴巴来说是失败的，阿里绝不会允许此类情况再次出现。

在阿里巴巴，项目是谁的不重要，甚至这个项目能不能赚钱也不重要，项目所处的位置和领域是不是阿里巴巴想要的，能不能和阿里生态融合起来更为重要，对于投资战略的不同理解，使腾讯和阿里在投资中扮演了不同的角色，并带来了不同的投资逻辑和投资节奏。

触角的缠斗

阿里的命根在电商，腾讯则在社交，目前来看，双方不会在核心业务上发生直接冲突，双方也完全没有亲自下场肉搏的必要，仅有的正面对话，出现在移动支付领域，但双方还算是和谐共生，没有做出类似“二选一”的终极对抗。

首先是新零售，腾讯在2017年和2018年都有不少动作，先后投资了永辉超市、步步高、万达商业等线下商业巨头，腾讯也认识到，线上的势能终究要回归线下，未来的零售一定是线上与线下的结合。做为新零售的领跑者，阿里则要快一些，除了内部孵化出的盒马，还投资了银泰、新华都、居然之家等零售业态。

电商领域的纠缠则更为激烈一点，2018年，阿里巴巴投资了12家电商企业，腾讯则抓紧京东和拼多多，持续向阿里施压。特别是拼多多，已经对阿里巴巴的电商事业产生了严重的威胁，因为下沉市场这件事，阿里曾经多次尝试，但一直没有成功，反倒是拼多多做的风生水起，成立三年就成功上市。

为了护住城池，阿里旗下的电商平台也开始在“特卖”、“拼团”等模式上发力，得益于拼多多的牵制，腾讯在2018年先后投资了7家社群电商平台。根据相关数据，目前淘宝和拼多多的双重用户规模已经接近1.3亿，未来，拼多多和淘宝将必定会有直接的冲突。

还有本地生活服务，作为目前线上线下结合做得最好的领域，也一直是阿里和腾讯争夺的重点，美团和饿了么一家身后站着腾讯，一家被阿里巴巴直接控制，双方从团购斗到外卖，还有票务、出行、电影等等方面，这一块已经不能说是缠斗了，应该说是战火纷飞。

腾讯与阿里，这两个中文互联网的帝国，正在试探着彼此的野心，同时展望着假如没有对方的未来。所谓伟大，也必须要有另一位宿命的对手与之竞争才能体现出来伟大，腾讯和阿里就像两个好朋友，成为了彼此成长路上的羁绊，也许终有一天，两者会直接对话，到那时，市场可能才是最好的裁判。