钢铁行业回暖3年后再迎拐点：鞍钢股份等一季度业绩大幅下滑

挺过全行业亏损的2015年“冰冻期”后，中国钢铁行业过了3年效益逐年增加的好日子。然而，自2018年11月以来，钢铁市场又迎来新的震荡，并延续至2019年整个一季度。
截至目前，钢铁央企之一鞍钢股份（000898）、湖南省钢铁国企华菱钢铁（000932）、柳钢股份（601003）、韶钢松山（000717）、太钢不锈（000825）5家钢铁上市公司陆续发布了2019年度第一季度业绩预告，给出上市钢企业绩基本大幅下滑的“成绩单”。
其中，鞍钢股份预计归属于上市公司股东的净利润为4.17亿元，比去年同期（同比）下降78.22%；柳钢股份去年一季度净利润为10.46亿元，预计2019年第一季度将减少6.24亿元到7.01亿元，同比减少60%到67%；韶钢松山预计一季度净利润为4亿元，同比减少53.4%；太钢不锈预计一季度净利润为3亿-4亿元，同比减少72.62%-79.46%。
值得一提的是，目前来看，华菱钢铁一季度表现好于同行。业绩预告显示，华菱钢铁一季度营业总收入预计同比增长18.11%-19.11%，利润总额同比仅略有下降，实现吨钢利润334-353元/吨，仍保持了较高的盈利水平。归属于上市公司股东的净利润预计同比下降25.68%-32.20%。
中泰证券的分析师在最近的一份研报中表示，取预测平均值并结合销量测算，一季度华菱钢铁吨钢利润为352元。从同比口径来看，华菱钢铁吨钢利润仅下滑96元，同期测算的行业热轧、冷轧、螺纹钢及中厚板吨钢毛利同比分别下降389元、460元、171元及301元，华菱钢铁表现大幅好于行业。
而各家公司在业绩预告中就业绩下滑均提到市场为主要因素。鞍钢股份在报告中提到，主要原因是钢材产品价格远低于去年同期水平，同时大宗原燃料煤炭和矿石价格大幅上扬，产品成本处于阶段性高位，影响利润同比降低。
值得一提的是，上述几家钢企的业绩实际上已代表了行业的整体情况。“我的钢铁网”资深分析师徐向春对澎湃新闻（www.thepaper.cn）表示，“第一季度钢厂业绩大幅下滑是意料之中的事，应该也是正常的，而华菱钢铁的业绩可能仅是个例。”
据中国钢铁工业协会数据，钢材低价位与矿价上挺使2019年前两个月钢厂效益下降了38%，钢厂的销售利润率由去年的平均6.9%下降到现在的3.5%，亏损企业亏损面增加了10个百分点，前两个月有近1/4的企业亏损。
此前的4月9日，中国钢铁工业协会在北京召开一季度部分钢铁企业经济运行座谈会。中国钢铁工业协会党委书记兼秘书长刘振江表示，“2019年，国内外经济形势更加复杂，不确定性加大。对此，我们要做好充分的思想准备，谨慎对待，要有忧患意识，也不必悲观。对于效益问题，企业要有一个理性的、长远的、务实的考量。我们没有去年那么高的奢望，也不愿意再陷入2015年全行业亏损的困境。”
刘振江指出，受利益驱动，“地条钢”死灰复燃、产能变相增长、合规产能释放过快的冲动确实很大。如果产能控不住，即使钢材需求有增长，也会被新增产能所淹没。而产量方面，一季度是传统的钢材需求淡季，但粗钢产量有增长过快的趋势。目前，钢铁企业按订单生产，尤其是大企业控产量的自律性在增强，但非会员企业产量增速远远超过钢协会员企业增速。
刘振江强调，如果需求的增长速度不及供给，产量的惯性增长和利益驱动的增长将加剧供求矛盾。因此，今年要盯住产量，盯不住，市场又会产需失衡。
至于价格，刘振江提到，没有钢材价格的合理回升，企业效益就无从谈起。钢材价格在去年11月份大幅下跌后，今年一季度一直处于小幅波动的态势，上行的速度比较缓慢。而铁矿石、焦炭、废钢等原燃料价格一直高位运行，企业提高经济效益的难度加大。