美元指数近三周首次收跌痛失97关口，人民币汇率平稳态势更巩固了

一、上周美元、人民币走势

美元指数失守97关口。上周美元指数呈现震荡调整态势，周五收于96.9491，较前周下行0.48%；非美货币涨跌互现，其中欧元兑美元升值0.74%，收于1.1299；日元贬值0.26%，收于112.02；英镑兑美元升值0.26%，收于1.3070；澳元兑美元升值0.95%，收于0.7174。

人民币汇率震荡调整。上周人民币兑美元中间价与即期汇率有所背离，中间价由6.7055下调至6.722，累计贬值165bp。在岸与离岸市场方面，在岸即期汇率收盘价由6.7185上调至6.7145，累计升值40bp；离岸即期汇率收盘价由6.7110上调至6.7096，累计升值14bp。篮子货币方面，在3月29日至4月4日期间，三大人民币汇率指数整体上行。其中，CFETS人民币汇率指数由95.04升至95.34；参考BIS货币篮子的人民币汇率指数由98.74升至99.03；参考SDR货币篮子的人民币汇率指数由95.23升至95.56。

二、欧美货币当局延续鸽派，美元指数围绕97关口震荡调整

上周外汇市场消息面重大事件较为密集，如欧盟紧急峰会、美联储议息会议纪要、欧央行利率决议等。鉴于重要事件及经济数据发布主要在后半周，前两个交易日市场交投趋于谨慎。随着重要事件相继靴子落地且整体符合市场预期，汇市反应相对平淡，反而是经济数据的披露及市场情绪因素对汇价的影响更为明显。

欧美货币当局延续鸽派立场，整体符合市场预期。美联储于北京时间4月11日凌晨公布3月议息会议纪要。纪要显示，多数与会者认为2019年不加息较为合适，没有提及降息必要性；停止缩表降低政策不确定性，但联储官员对于合理准备金的水平存在分歧。由于会议纪要与此前的会议声明大体一致，纪要公布后的资产价格波动较为有限，美元指数仅小幅微涨。欧央行4月议息会议决议同样波澜不惊，保持政策利率不变、TLTRO-III利率设定细节将依赖于未来经济形势、尚未正式讨论分层利率系统三方面主要内容基本符合预期，但行长德拉吉在新闻发布会上表示，欧元区面临经济下行风险，并表态欧央行已做好适时动用所有政策工具的准备，增强了市场对欧央行进一步宽松的预期，欧元兑美元一度走弱超0.3%。事实上，后续政策立场如何变化，仍主要取决于经济形势。

美元指数围绕97关口震荡调整，近三周来首次收跌。上周美元指数在96.93-97.20区间窄幅震荡调整，前三个交易日受交投情绪谨慎影响呈现震荡偏弱走势，周三仅收于96.9309，为4月份以来首度失守97关口。周四乐观的经济数据提振美元指数快速拉升并重回97关口上方，但周五受市场风险偏好回升、欧元走强等因素拖累，美元指数再度承压下挫并收于96.9491，较前周下跌0.48%。

美国劳工部周四公布的报告称，截至4月6日当周美国初请失业金人数降至19.6万人，为连续第四周下降并录得1969年以来最低水平，显示当前美国就业市场仍延续3月份以来的强劲表现；与此同时，美国3月PPI较前月上涨0.6%，创去年10月以来最大涨幅，核心PPI涨幅（0.3%）相对温和，提振市场对美国经济前景的信心，助推美元指数走升。周五美元指数受全球市场风险偏好快速回升影响，再次失守97关口。当日，中国3月金融数据显超预期、摩根大通等金融机构财报靓丽、美国标普500指数大幅收涨等因素强势提振市场风险情绪，美元、日元等具有避险属性的货币整体下挫。年初以来，市场对美国经济前景的看法不断调整，金融市场风险偏好波动性较大，但“比差效应”下，美国经济基本面整体仍相对稳健，支撑美元指数呈现高位震荡态势。当前国际形势仍错综复杂，美元指数运行趋势难言明朗，或延续较大的波动性。

三、人民币汇率平稳运行态势得到进一步巩固

人民币兑美元汇率中间价周五收于6.7220，较前周微跌0.25%；在岸、离岸即期汇率分别微升0.06%和0.02%至6.7145和6.7096，整体延续了3月份以来的震荡偏强走势。上周中间价与即期汇率收盘价的小幅背离，主要受周五美元指数意外边际转弱并失守97关口影响。

年初以来，人民币汇率在经历了1-2月的修复性反弹后，尚缺乏增量利好及明确方向指引，但借助外部压力有所缓解及市场对中美贸易谈判前景的乐观预期，3月以来，整体呈现震荡偏强走势。随着逆周期调节力度持续加大，国内经济基本面仍待夯实，但经济运行中的积极变化也有所增加，继3月制造业PMI数据重回荣枯线上方后，新近公布的3月金融数据也再度超出市场预期。进入4月份，中美高级别贸易磋商再获进展，但由于乐观预期已逐渐被消化，市场反应相对平淡。此外，国家外汇管理局近日公布的数据显示，3月末我国外汇储备规模环比上涨0.3%至30988亿美元。官方外汇储备连续第5个月回升，显示资本外流压力明显缓解。与此同时，随着中国债券被更广泛的纳入全球性债券指数，未来资本项下净流入有望增加，并对人民币汇率形成支撑。当前人民币汇率平稳运行态势已得到进一步巩固，预计短期内人民币汇率将继续维持偏强的区间波动态势。