首开股份：2018年归母净利润同比增长36.8%，聚焦房产销售主业

首开股份于2019年4月13日披露年报，公司2018年实现营业总收入397.4亿，同比增长8.3%；实现归属于母公司所有者的净利润31.7亿，同比增长36.8%；每股收益为1.07元。报告期内，公司毛利率为32.7%，净利率为10%，同比变化均不大。

报告期内，税金及附加同比降低11.6%，助推业绩增速。另外，非经常性损益对公司业绩影响较大，合计3.6亿元，其中同一控制下合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益、企业取得关联企业投资时产生的收益分别为1.7亿、1.2亿元。扣除非经常性损益后归母净利润为28.1亿元，同比增长180.4%。扣非归母净利润增速大于营收增速，主要系毛利率由去年的32.71%增长至今年的32.74%所致。

公司2018年度利润分配预案：10派4.00元(含税)。

经营性现金流大幅上升156.1%

公司2018年期间费用率为10.8%，较上年升高1%。期间费用合计达42.8亿，同比上升19.5%。其中销售费用为13.3亿，同比上升20.5%；管理费用为11亿，同比上升35%；财务费用为18.4亿，同比上升11.2%。营业成本267.2亿，同比增长8.3%，营业收入同比增长8.3%，毛利率与上期持平。经营性现金流由-207.4亿增加至116.4亿，同比上升156.1%。从应收账款账龄结构来看，18年度"账龄在一年以上的应收账款/应收账款余额"为63.8%，其中应收账款账龄主要集中在1-2年，关注应收账款的可收回性。

本期“房产销售”营收贡献较大

从业务结构来看，“房产销售”是企业营业收入的主要来源。具体而言， “房产销售”营业收入为389.4亿，营收占比为98.4%。“酒店物业经营等”营业收入为6.2亿，营收占比为1.6%。

利润贡献角度，企业综合毛利率为32.7%。其中，“房产销售”、“酒店物业经营等”毛利贡献占比分别为97.1%、2.9%，“房产销售”贡献较大毛利。“房产销售”、“酒店物业经营等”毛利率分别为32.1%、59%。