挖掘机全球第一品牌,现金流再创历史新高

x
用微信扫描二维码
分享至好友和朋友圈

功夫复盘:

热点轮动快切散乱,操作难度较大,后续市场大概率还会维持这一局面,或者出现小幅调整。

行业挖掘机:

一、银行:被金融供给侧严重低估的板块(中泰证券)

二、中源家居:市占率排前三的功能沙发领域出口商(光大证券)

三、三一重工:挖掘机全球第一品牌,现金流再创历史新高(华泰证券)

情绪温度计:昨日两市上涨家数2074家,涨跌停比103:7,昨涨停今表现-1.17%,炸板率24%。根据各项数据量化出两市情绪温度为60,市场赚钱效应一般,热点散乱,操作难度大,继续保持谨慎。

功夫研究院点评:昨日两市再次出现宽幅震荡的局面,虽然最终有2000余家个股收红,但市场热点轮动快切散乱,操作难度较大,后续市场大概率还会维持这一局面,或者出现小幅调整。来看下板块方面,前日50余家个股涨停的化工昨日出现剧烈分化,在鲁西化工黑天鹅消息影响下,板块整体出现调整,而板块内龙头浙江龙盛也暂时终止了连涨之路,但它是化工板块内的核心品种,化工后面也很容易出现反复,对它调整过后的走势仍然比较看好,板块再次异动之时可以选择低吸。

(一)银行:被金融供给侧严重低估的板块(中泰证券)

1为什么要进行金融供给侧改革?

以往救经济和市场的模式,基本都是放货币、刺激房地产和基建,这次政策不会明显刺激地产和基建,因为担心“系统性风险”。传统行业的供给侧改革是“去产能”,金融的供给侧是“调结构”

现在是处在融资结构的拐点时刻。“提升直接融资”是讲了好多年的故事:但间接融资的占比一直处于高位,特别是考虑“影子银行”。其核心的原因是中国经济发展模式长期以来是以基建、房地产投资等拉动。


银行体量庞大,对融资结构的变化起着重要作用,市场只看到直接融资发展对银行的负面影响,低估了银行未来在其中的作用。

2投资建议。

1头部金融机构会成为投资中国的核心资产。机构分化会持续:头部金融机构的商业模式更具有持续性,护城河会更深。

2 券商是今年趋势投资者的重点选择。权益融资的地位决定了券商的地位,券商的政策面会持续向好。

3、市场低估了经济预期修复的正面影响,高估供给侧改革的负面影响,保险也是被低估。

(二)中源家居:市占率排前三的功能沙发领域出口商(光大证券)

1.国内功能沙发市场渗透率低,未来发展前景广阔

功能沙发起源于美国,在70-80年代伴随美国城市化进程和经济发展完成了高速渗透,而我国功能沙发市场从2010年开始加速发展,目前仍处在低渗透、高增长的红利期。根据预计,2016年我国功能性沙发渗透率约为11.35%,自2010年起渗透率持续提升。公司有望在低渗透、高增长的功能沙发细分行业中稳固市场地位,率先抢占蓝海市场份额。

2.公司是功能沙发卓越出口商,市占率排名前三

公司经过多年经营发展,市场竞争力不断提升,其产品品质、研发设计能力等均处于行业内较为领先的水平。未来,公司将根据行业发展趋势进一步扩大产能、延伸公司的产品线,布局多品类产品。同时加强和完善公司技术研发体系和营销网络的建设,提升公司综合实力,提高公司的品牌知名度,扩大市场占有率,在巩固沙发市场传统优势的基础上,积极探索和开拓其他新产品的市场。

3.未来业绩稳定性将逐步增强

18年前三季度公司实现营业收入同比增长8.13%,归母净利润同比下滑13.62%,这主要因家具行业本身增速中枢下降、贸易摩擦对公司产品出口带来一定影响,叠加内销开拓前期毛利率较低等方面影响。但逐季来看,18Q3单季公司收入、净利润增速分别达18.79%、45.72%,较18Q1-Q2已有明显改善。

(三)三一重工:挖掘机全球第一品牌,现金流再创历史新高(华泰证券)

1.一季度三一挖机累计销量增长 52%,增速大幅超越行业

2019 年一季度,挖掘机行业累计实现销量 74779 台,三一重工挖机累计销量 19529 台,市场占有率提升至 26.2%,较 2018年底提升 3 个百分点,市场竞争能力持续提升。从 2018 年年报来看,公司盈利能力行业领先,现金流创历史新高,资产质量优化, 随着基建投资增速逐渐回升,我们认为行业整体估值有修复空间。

2.2018 年挖掘机、混凝土机械、桩工机械行业市场占有率行业第一

2018 年三一重工实现营业收入 558.22 亿元,归属于母公司的净利润 61.16 亿元, 连续8 年国内市场占有率第一;混凝土机械实现销售收入 169.64 亿元,稳居全球第一品牌。

3.经营性现金流再创历史新高,经营质量改善

公司经营活动净现金流 105.27 亿元,再创历史新高。在公司收入大幅增长的情况下,有效控制了应收账款的规模,坏账计提率 12.7%,2018 年公司发生坏账损失 10 亿元,整体公司资产减值损失 10.95 亿元,逾期货款大幅下降、价值销售逾期率控制在历史最低水平。过去几年激进销售带来的风险基本已经出清。

以上是今天的功夫研报,每天5分钟,让基金经理为你打工!


特别声明:本文为网易自媒体平台“网易号”作者上传并发布,仅代表该作者观点。网易仅提供信息发布平台。

跟贴 跟贴 1 参与 1
© 1997-2019 网易公司版权所有 About NetEase | 公司简介 | 联系方法 | 招聘信息 | 客户服务 | 隐私政策 | 广告服务 | 网站地图 | 意见反馈 | 不良信息举报

功夫财经

解读财经事件,透视财富生活。

头像

功夫财经

解读财经事件,透视财富生活。

1208

篇文章

38329

人关注

列表加载中...
请登录后再关注
x

用户登录

网易通行证/邮箱用户可以直接登录:
忘记密码