红豆股份拟实施智慧物联战略，或因主业长期处于增收不增利状态

作者：包希仁

日前，红豆股份（600400）与感知集团签订物联网战略合作框架协议，双方将积极推进物联网等技术在服装零售企业的应用拓展，共同探索传统行业转型的突破口。这是继去年红豆股份与京东签署无界零售战略合作之后，再次进行的网络布局。

联合感知集团，拟在门店仓储工厂实施智慧物联

对于此次签订的战略协议，红豆股份表示，双方将以此为契机，共同建立战略合作伙伴关系，各自发挥行业优势，相互赋能，将物联网等技术、产品及解决方案应用于智慧红豆建设。

与此同时，该公司还表示，红豆股份此次合作并不涉及进入新产业领域，也不改变主营业务方向。该协议的签订，在一定时间内对其财务状况和经营成果不产生直接影响。

据协议显示，双方初步拟在三个方面开展业务合作。

在智慧门店方面，红豆股份利用线下门店的资源优势，依托感知集团物联网等解决方案，改变线下门店的营销方式，打通线下门店与线上平台间的数据连接；通过接入物联网等设备，建立店内智能硬件与消费者之间的触点，对有效进店客流、顾客肖像描绘、热门区域划分等数据进行整理分析，帮助红豆股份更好地触达客户，实现门店数字化，从而提高营销管理效率。

在智慧仓储方面，红豆股份负责提供仓储基地，感知集团运用其物联网设备与技术，全力支持红豆股份打造智能仓储基地。感知集团为仓库的智慧库存管理、智慧消防、智慧安防、环境监测、用电安全等系统提供智能物联方案，帮助红豆股份及时准确地掌握库存情况，通过物联网设备远程巡检或控制，实现平台统一管控，降低用工成本，减少资源浪费。

在智能制造样板工厂方面，感知集团将其物联网技术、产品以及解决方案运用于红豆股份生产工厂，双方将发挥各自领域内的资源优势共同打造智能制造样板工厂，在本地服务器和云存储服务器实现人机界面的交互，完成智能工厂内部从订单、采购、生产与设计等信息的实时处理，同时让材料供应商、客户等与智能工厂实现互联互通。

虽已与京东无界零售合作，但线下门店依旧是“核心主力”

事实上，就在去年四月，红豆股份也与京东无界零售开展战略合作。当时，双方就无界零售战略合作进行了深入交流，并就红豆男装全渠道、大数据共享、智慧物流互通、特色智慧门店打造、品牌传播等签署战略合作，携手探索服装领域无界零售模式。

随后，红豆股份在与京东签署“无界零售”战略合作协议基础上，开设了京东首个服饰类无界零售店“红豆京东之家时尚生活体验店”，并以网络首发众筹形式发布新品，依托京东物流平台提高物流效率。

那一年过去了，结果怎样呢？

从财报来看，2018年，红豆线下门店销售额为20.14亿元，占总营收的86.06%，成为公司业绩增长的最大助力；线上渠道销售额为3.26亿元，占总营收的13.94%。此外，红豆男装去年净开店245家，去年末门店数量达1338家，店铺数量同比增长超20%，而绝大部分新店为加盟店。

由此可见，线上业务目前只能起到“锦上添花”的作用，其主力创收依然取决于线下门店。

主营业务“增收不增利”，整体净利率下滑超六成

然而，在红豆股份大规模扩张门店之时，其去年整体的业绩表现似乎“很平静”。

据其财报显示，去年红豆股份总营收为24.8亿元，同比下跌8.89%；归属净利为2.07亿元，同比大跌66.06%；净利率为8.38%，同比下滑14个百分点。

由此可见，红豆股份不仅是业绩在下滑，其盈利水平也出现大幅缩水。

对此，红豆股份表示，净利润下滑6成的原因，主要是2017年5月出售控股子公司红豆置业股权确认的收益的影响。

据悉，上年同期红豆股份出售持有的无锡红豆置业有限公司60%股权，实现投资收益4.26亿元，而在2018年该公司未发生此类股权处置事宜，导致本期归属净利润较上年同期减少。若要剔除以上因素的话，其去年男装营收高达23.4亿元，同比增长28.23%，这说明其主营业务并未下滑，反而呈现出两位数的增长。

可事实上，红豆股份的男装业务却始终处于“增收不增利”的状态。

据悉，该公司去年扣非净利润仅为1.66亿元，同比微增3.08%，远低于其主营收入增幅。

对此，有分析师表示，红豆股份产品定位大众男装，涵盖西服、西裤、衬衫、T恤、夹克、毛衫、羽绒服等全部大众男装品类。从消费结构看，该公司产品与男装整体消费价格区间高度重合，根据测算相关系数高达0.94。同时，产品性价比优势突出，预计加价倍率位于2-2.5倍之间，接近优衣库水平。这才直接导致红豆的男装产品整体净利率不高，从而出现“增收不增利”的局面。