“英大系”筹划“借壳”置信电气上市 证券与信托业务2018年业绩下滑遭上交所问询

挖贝网消息，3月30日置信电气（600517.SH）发布重大资产重组预案。国网英大国际控股集团有限公司（简称“英大集团”）计划将旗下信托、证券等业务置入上市公司的方式，实现“借壳”上市。

4月9日，上交所就英大集团旗下英大信托、英大证券等业务2018年出现业绩下滑等相关问题向置信电气发起问询，要求置信电气对英大信托2018年净利下降的原因、英大证券2018年营收利润双下滑等相关问题予以回复。

曲线借壳上市

置信电气3月30日公告信息显示，此次重大资产重组拟以发行股份的方式购买英大信托73.49%股权和英大证券96.67%股权。

公开资料显示，英大集团是国家电网全资子公司，目前已集齐保险、信托、证券、期货等相关金融牌照，分别持有英大信托和英大证券63.41%、66.81%的股权。本次交易若完成，英大集团将成为公司新控股股东，意味着英大系打包英大信托和英大证券等资产曲线实现上市。

实际上，为了登陆资本市场英大集团筹划已久，去年9月，上海联合产权交易所发布了英大证券有限责任公司增资项目预披露公告。英大证券方透露，增资完成后立即开展股改工作，力争于2022年实现改制上市。

如今看来，2022年的“四年之约”太长，选择与同为国家电网公司控制下的“兄弟”公司曲线借壳，不失为快速实现上市的好方法。

业绩打问号 遭上交所问询

然而业绩问题成为借壳上市的首个“拦路虎”。

公告资料显示，英大信托2018年实现营业收入11.32 亿元，同比增长6.08%，实现净利润5.93亿元，同比下降2.59%；英大证券2018年实现营业收入5.64亿元，同比下降 14.36%，实现净利润4053万元，同比大幅下降73.24%。

因业绩差强人意及其他问题，此次重大资产重组遭到上交所问询，要求置信电气就英大信托2017-2018主要板块的营收、成本、主要经营数据及增减情况、2018年净利下降的原因、英大证券报告期内营收、成本、主要经营数据及增减情况及变化原因，以及2018年英大证券业绩下滑的主因等相关问题给出相应回复。

挖贝网留意到，置信电气2003年10月挂牌上市，主营业务是电气及新材料设备、电力运维等，2017年至2018年三季度，公司营业收入、净利润和经营活动现金流等都出现不同幅度下滑，毛利率连续5年来持续走低。

置信电气在本次重组预案公告中提及，本次交易前，上市公司2017年末的总资产为 90.8亿元，2017年度的营业收入及归属于母公司股东的净利润分别为57.3亿元和2.4亿元。受国家宏观环境变化、公司收入结构变化以及主要原材料价格上升等原因，公司2018年利润率预计将下降。本次交易后，预计上市公司的收入规模将进一步扩大，财务状况将得到改善，盈利能力将得到增强。

值得注意的是，新注入资产的业绩表现同样差强人意，如何明显改善上市公司财务状况，需要我们在接下来置信电气回复上交所问询函中看到答案。