摩根士丹利：华尔街错了 美国企业今年将出现盈利衰退

来源：金融界网站

金融界美股讯 摩根士丹利（Morgan Stanley）认为美国企业今年或将出现全面的盈利衰退，而其他许多分析师认为，只会出现一个季度负增长，而第二季度利润增长将会回归。

摩根士丹利美国首席股票策略师迈克尔-威尔逊（Michael Wilson）表示，他认为美国企业的盈利将出现两个或以上的季度增长持平或为负增长，这符合盈利衰退的学术定义。 威尔逊在一份报告中表示，由于部分公司的盈利可能超过预期，第一季度盈利可能要好于标准普尔500指数利润下降4%的预期。

但他补充说，在去年第四季度，尽管在报告发布之前已经大幅下调盈利预测，但美国企业的第四季获利仅较正常水准低3%。

“换句话说，下调季度盈利预期并不意味着达到预期的可能性更大。他们写道，2019年第一季度的盈利预测已经大幅下调，但是我们认为不会看到一个足以将指数增长推升至正区间的强劲表现。

提供指引为负的公司与预测盈利为正的公司的比率为3.3：1，达到自2016年第一季度以来的最高水平，该比例也高于自2005年以来的平均水平，支持了本季度盈利应该“低迷”的观点。

“我们认为，股市投资者应该充分意识到本季度的盈利增长预期疲软。然而，在这一点上我们真正需要面对的问题是今年下半年的表现将会如何，”威尔逊指出。

虽然摩根士丹利预计将会出现持续的负增长，但是瑞士信贷（Credit Suisse）策略师周一表示，他们预计能够避免出现盈利衰退，而且美国银行美林分析师也预计盈利将超过市场预期并在第一季度保持持平后转为正值。

美国银行美林证券分析师周一确实将其标准普尔盈利预测从早先预测的5%降至4%。 分析师预测第二季度将继续增长4%，第三季度将仅增长1%。

威尔逊也考察了行业层面的盈利预期，并表示第一季度的盈利情况要比去年第四季度差得多，当时每个主要行业都有正增长，只有一个行业的销售额增长为负。

分析师预计第一季度11个主要行业中将有7个会出现盈利负增长。预计盈利增长为正的行业包括医疗保健，公用事业和房地产。

“对盈利的最大拖累预计将来自科技行业，”威尔逊写道。 “科技行业的整体盈利增长预计为-10.6%，而子行业半导体和科技硬件的盈利增长预计将分别大幅下滑-24%和-16%。”

能源行业的盈利状况预计将是所有主要行业中最差的，为-20.1%。 标准普尔500指数的销售额增长预计为正，第一季度增长4.8%，但能源和科技股预计将出现负增长。

盈利报告季将从周五开始，当天就公布摩根大通（J.P. Morgan Chase）和富国银行（Wells Fargo）的第一季度盈利报告。