派派即将赴港上市：什么是熟人娱乐社交？

据IPO早知道消息，4月2日，畅聊有限公司向港交所递交上市申请，中金公司为其独家保荐人。

来源 | 本文由IPO早知道（ID：ipozaozhidao）整理撰写，文中观点仅供参考，不作投资建议。

编辑 | C叔

排版 | C叔

派派创始人单明是个创业老兵，2001年开始创业做了一个产品卖给新浪，之后二次起航，在一个民房里重新开始。他觉得互联网社交这个行业是让人又爱又痛。

爱在这个用户群一旦累计起来，用户关系、黏性都很长，生命周期相对长，用户规模也相对广。痛呢？腾讯的微信摆在这儿，是社交领域的一个巨大挑战。而单明，就是用他独树一帜的思维方式，在巨头林立的社交红海中切出一片蓝海，创造出“熟人+娱乐”社交模式，在极短时间完成爆发，积累海量用户，一战成名。

紧密相连的”社交+“时代

畅聊有限公司旗下应用派派是一个创新的娱乐化移动社交网络平台。派派让用户能充分利用碎片化时间，通过进行简单的娱乐互动重新点燃人们的昔日情谊，并建立和拓展其社交关系网络。

根据弗若斯特沙利文报告，于2018年，在中国所有的娱乐化移动社交网络平台中，派派的平均单日启动频率位列全国第一，用户付费率位列全国第二，人均单日使用时长位列全国第三。

派派于2012年12月推出首个版本，并致力发展其成为一个不断自我进化的生态系统。根据弗若斯特沙利文报告，派派以社交网络功能为特色，专为社交网络与其他行业发展紧密相连的“社交+”时代而设计。其业务模式与娱乐平台或者社交网络平台有所不同，该模式可让派派享有更高的用户粘性和付费意愿。

派派作为一个基于关系的娱乐平台与娱乐平台的不同之处在于其可帮助用户建立和扩大社交网络，让人们在碎片化时间内使用，适用不同年龄段用户以及使用简单。派派可以在不依赖关键意见领袖或直播主播的情况下通过在紧密联系的虚拟社交环境中销售虚拟物品和虚拟服务产生收入，从长远来看可以更具可持续性的方式维持用户的付费意愿。

财务分析

派派的供应商主要包括第三方供应商，为派派提供服务器托管、宽带租赁、云计算、广告和客户服务。2016年、2017年及2018年，派派自最大供应商的采购分别占同期总采购额的11.2%、16.1%和27.8%。自前五大供应商桑的采购分别占同期总采购额的约42.7%、44.2%及59.0%。

自2017年至2018年，人均单日使用时长、平均付费率及平均每名付费用户每月平均收入增加，乃主要由于派派发布新功能模块，以及公司持续进行营销及推广工作所致。于2018年，派派的平均每月活跃用户约为9.1百万人，人均单日启动频率约37.7次。2018年12月，派派上约有369000个活跃聊天群组，其中约82.9%的活跃用户同时是聊天群组成员，平均每日讯息以及使用趣味效果和送赠礼物等若干活动次数达到936次。

该公司的收入及利润于往绩记录期间迅速增长。其收入来自销售虚拟物品及虚拟服务，由2016年的人民币127.5百万元增至2017年的692.9百万元，并进一步增加15%至2018年的797百万元。收入由2017年至2018年期间有所增加，反映出平均每名付费用户每月平均收入由2017年的113.1元稳步增至2018年的146元。

于2016年、2017年及2018年，畅聊的净利分别为48.1百万元、99.7百万元及389.3百万元。同期经调整净利分别为48.1百万元、104.1百万元及426.8百万元。

从主要财务比率可以看出，于2016年、2017年及2018年，毛利率分别为87%、65.2%和77.3%。净利率分别为37.7%、14.4%及48.9%。从2016到2018年，派派不断进行产品升级，用户群快速增长，品牌知名度和认可度同步增加，使派派的市场份额崛起到第三位。当然上市之后，如何达成派派团队的目标：（1）加强产品运营和技术实力；（2）扩大用户体并提升用户粘性；（3）发掘合适的战略合作和投资是上市第一步之后，更加要思考的问题。