中信银行财务平衡术：容忍拨备覆盖率降低，换取利润增长

财技深如海，海亦有深浅，银行的财报恐怕就是马里亚纳海沟了。今天先试着聊聊拨备覆盖率和净利润那点事。

案例是中信银行。不粉亦不黑，只举案说财务。

中信银行（601998.SH，0998.HK）日前发布了2018年报，营收与利润增长四平八稳。财报显示：中信银行2018年的营收净利润继续保持增长，实现营业收入1648.5亿元，较同期相比增长5.2%；实现归母净利润445.13亿元，同比增长4.57%。

但与此同时，截至2018年底，中信银行的拨备覆盖率较上年末下降了11.46个百分点。

这两者有啥关系？

不良率、贷款损失准备、拨备覆盖率、拨贷比

在讨论中信银行之前，我们先要了解一下四个重要的监管指标：不良率、贷款损失准备、拨备覆盖率和拨贷比。

不良率的全称为不良贷款率。按照贷款五级分类标准，银行的贷款依次可分为正常类贷款、关注类贷款、次级类贷款、可疑类贷款和损失类贷款。对各项贷款进行分类后，其后三类贷款合计为不良贷款。其计算公式为：不良贷款率＝（次级类贷款＋可疑类贷款＋损失类贷款）／各项贷款×100%。

除不良率以外，贷款损失准备、拨备覆盖率和拨贷比目前都遵循的是2011年原中国银行业监督管理委员会下发的《商业银行贷款损失准备管理办法》（银监会令2011年第4号）。其中拨贷比也称为贷款拨备率。在该管理办法中，对贷款损失准备、拨备覆盖率和贷款拨备率都有明确的解释和说明。

贷款损失准备指的是：商业银行在成本中列支、用以抵御贷款风险的准备金，不包括在利润分配中计提的一般风险准备。

此外，银行业监管机构设置贷款拨备率和拨备覆盖率指标考核商业银行贷款损失准备的充足性。贷款拨备率为贷款损失准备与各项贷款余额之比；拨备覆盖率为贷款损失准备与不良贷款余额之比。

了解完以上指标，接下来从中信银行的年报数据看起。

不良贷款余额增加，拨备覆盖率走低

近几年的年报数据显示，中信银行的不良贷款余额整体处于上升趋势，而拨备覆盖率除2017年出现增长以外，整体呈下降趋势。

如上图所示，截止2018年末，中信银行不良贷款余额为640.28亿元，较上年末增长103.80亿元，而拨备覆盖率为157.98%，较上年同期下降了11.46个百分点，较2013年的206.62%下降了近50个百分点。

通常来说，当银行的不良贷款余额增多时，为了提高抗风险能力，其贷款损失准备的计提金额也会相应的增多，从而提高银行的拨备覆盖率。然而，从中信银行的数据来看，不良贷款余额持续增多，拨备覆盖率却出现了下滑。换句话说，2018年中信银行的贷款损失准备计提要么出现了下降、要么就是维持不变或者是增速赶不上不良贷款余额的增速，才会导致拨备覆盖率出现下滑。

那么，中信银行的贷款损失拨备计提情况如何？与净利润又有何关系呢？

当期贷款损失拨备减少，增厚净利润

以下为中信银行历年贷款损失准备余额及当期计提金额情况：

从数据来看，中信银行的贷款损失准备金额整体呈增长趋势。截至2018年末，中信银行贷款损失准备余额为1011.54亿元，较上年同期增加了102.51亿元，但需要引起注意的是，中信银行2018年当期计提的贷款损失准备金额为477.53亿元，同比减少了24.17亿元。

中信银行表示，拨备计提变动主要原因有两个：一是本行不良贷款认定标准趋严，对于逾期90天以上贷款纳入不良。二是本行加大不良资产处置及核销力度，对于拨备消耗增加。

在这种情况下，中信银行就面临一个选择：是努力维持拨备覆盖率在去年的水平上，还是容忍拨备覆盖率下降。

从安全性的角度来考虑，拨备覆盖率更高，通常更安全，但是这会吞噬净利润。原理是：由于计提的不良贷款拨备会直接记入损益表冲减当期利润，所以计提贷款损失拨备的多少对于银行业绩会有直接影响。当计提的拨备增多时，则可能会导致银行的利润减少。

这个影响会有多大呢？可以做一个假设：如果中信银行2018年底的拨备覆盖率维持在上年末的水平，会吞噬多少利润？

如果拨备覆盖率维持在上年水平，影响净利润或达70亿

年报显示，2018年中信银行的归母净利润为445.13亿元，较上年同期相比增长了19.47亿元。

2017年报报显示，中信银行贷款损失准备余额为909.03亿元，不良贷款总额为536.48亿元，年末拨备覆盖率为169.44%

如果2018年末中信银行仍然维持169.44%的拨备覆盖率，那么，当2018年末中信银行的不良贷款总额上升至640.28亿元后，公司的贷款损失准备余额大约应在1085亿元左右。

根据最新年报的贷款损失准备余额数据来看，中信银行想要把拨备覆盖率维持在169.44%，则需要在增加大约70亿元的贷款损失准备，这会很大程度上吞噬2018年的利润，有可能导致归母净利润同比明显下滑。

拨备覆盖率对利润的影响：不止2018年

翻查过往财报，拨备覆盖率下降对于利润的贡献不仅仅局限在2018年。

从历年数据来看，过去几年，中信银行的归母净利润增长速度并不高，2014年至今增速均未超过5%。与此同时，该行的拨备却整体呈现下行趋势，除了2017年底较上年末小幅上升外，从2012年至今的年份，均同比下降。

过去几年，拨备覆盖率下降对于中信银行归母净利润的影响到底有多大？这其实并不是一道太难的算术题。

用容忍拨备覆盖率下降来换取利润增长的银行并不仅有中信银行一家。比如民生银行，2018年的归母净利润增速仅有1.03%，较上年同期相比增速再次下降，年末拨备覆盖率较上年末下降21.56%。

郑州银行更惨。2018年归母净利润下滑28.53%，拨备覆盖率下降52.91%。如果拨备覆盖率保持不变，利润会如何？

拨贷比仍处高位，核心指标满足监管要求

话题回到中信银行，拨备覆盖率下降也与不良贷款余额上升有关，而不良贷款余额的上升又与监管政策收紧有一定关系。

年报显示，由于中信银行对于不良贷款的认定标准趋严，将逾期90天以上贷款纳入不良，使得不良贷款增加较多。截至2018年底，中信银行不良贷款余额较上年末增加103.80亿元；不良贷款率较上年末上升0.09个百分点，达到1.77%。

那么，中信银行的拨备覆盖率下降，是否就意味着资产不够安全呢？其实不是的。首先，中信银行的拨备覆盖率仍然满足监管要求；其次，中信银行的拨贷比其实在过去几年整体上有上升趋势——尽管在2018年同比有所下降。

年报显示，截至2018年底，中信银行的拨贷比为2.8%，较上年同期下降了0.04个百分点。整体来看，中信银行的拨贷比整体呈上升趋势，虽然2018年出现微降，但仍处于高位，并满足将按要求。

2018年2月28日根据原银监会《关于调整商业银行贷款损失准备监管要求的通知》（银监发 [2018]7号）规定，拨备覆盖率监管要求由150%调整至120-150%，贷款拨备率监管要求由2.5%调整为1.5-2.5%，并对各股份制银行实行差异化动态调整的拨备监管政策。

银行财报，海一样深。调一调，利润总会有的，但是，鱼和熊掌不可兼得。（JW）

本文作者：面包财经

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