乐视网面临退市危机？ 曾经市值超1500亿如今不足十分之一

　　乐视网发布公告提示暂停上市风险，股价开盘跌停；
　　退市几成定局？还是，仍有一线转机？

　　文 | 吴东周

　　一直被传退市的乐视网，这次或许真的迎来自己的“大限之日”。
4月1日晚间，乐视网公告称，根据目前乐融致新等资产的评估工作以及2018年度公司审计工作的进展情况，预计乐融致新评估结果在35亿元以下、上市公司版权等无形资产评估结果在10亿元以下，2018年度归属公司所有者权益预计为负。
如经审计后2018年度归母净资产为负，公司股票将被暂停上市；如公司2019年度审计报告及年报未满足《创业板股票上市规则》规定的恢复上市条件，公司股票存在被强制终止上市的风险。
公告次日，乐视开盘跌停。

　　
根据创业板的暂停上市规则，即便归母净资产不为负，如果2018年的审计报告被出具”无法表示意见“或“否定意见”，乐视网也将暂停上市。

　　按照规则，创业板股票没有ST警告，连续亏损3年暂停上市1年，连续亏损4年退市。乐视网2016年是盈利的，原本2017年和2018年亏损也只是连续亏损2年，离退市还差得远。

　　但创业板股票还有一个规则是净资产为负1年暂停上市1年，净资产为负2年退市。
1月30日，乐视网发布公告称，预计2018年净亏损超6亿元，经营性亏损约为25亿元以上。

　　乐视网或月底暂停上市 8月退市?

　　
公告显示，乐视网（300104.SZ）将在4月29日披露2019年一季报。
4月25日晚，乐视网（300104.SZ）将披露2018年年报，若其净资产为负，则将暂停上市一年；若2019年如果继续亏损将会直接退市。

　　最终的结果，将可从乐视网4月29日披露的2019年一季报看到大致的端倪。如果乐视网2018年报和2019年中报均被出具“无法表示意见”的审计报告，那退市的时间还有可能提前到7-8月。

　　
曾跻身创业板指数第一权重股、昔日千亿市值的乐视网这艘巨轮4月25日晚将宣告“终局”，这对于乐视网30万股民（2018年3季报数据）来说，或许不是个好消息。

　　而融创中国（01918.HK）在2017年止损乐视后迎来营业收入和利润爆发增长；至于乐视网创始人、前董事长、第一大股东贾跃亭质押套现赴美造车后何时回国则仍是个谜。

　　早在2018年3月底，融创中国董事会主席孙宏斌在接采访时曾透露过乐视网极度缺钱，资不抵债，净资产为负，退市风险极大。
新进发布的数据，也证实了孙宏斌的观点。2月27日乐视网发布业绩快报称公司2018年净亏损20.26亿元，每股净资产-0.26元。

　　按照一般经验，业绩快报披露时虽年报还未最终编制确定，但会计已经汇总完企业财务数据，核心财务数据已经八九不离十，所以业绩快报准确性几乎和年报一致。

　　
据此估算，4月25日晚乐视网将披露2018年年报，其净资产大概率为负，将暂停上市1年。
乐视网暂停上市后，如果2019年能盈利“扳正”净资产可以复牌；如果继续亏损净资产继续为负就会退市。
乐视网2019年能否能盈利“扳正”净资产，能从乐视网2019年一季报看到大致的端倪。如果4月29日乐视网披露的2019年一季报继续亏损，那2020年就大概率退市了。
另外，创业板股票还有一个规则是最近两个年度的财务会计报告均被注册会计师出具否定或者无法表示意见的审计报告将暂停上市。

　　被暂停上市后，披露的暂停上市后首个半年度财务会计报告被注册会计师出具否定或者无法表示意见的审计报告将退市。
此前，乐视网2017年年报立信会计师事务所出具了无法表示意见的审计报告，且这个意见迄今为止都没有消除；按此前乐视披露的财务数据来看，2018年报和2019年中报存在被出具“无法表示意见”的可能性。

　　那意味着，乐视网退市的时间还有可能提前到7-8月，就是只剩下不到5个月的时间。

　　因此，乐视网的30万股民必须注意风险。

　　贾跃亭早已奔赴美国造车，融创中国在2017年止损乐视网后利润步入爆发增长期。他们为何离去不重要，对小股民们来说最重要的是在剩下的不到一个月的时间里决定是退是留。

离开乐视后的融创

　　2018年营收和利润均爆发增长

　　2016年1月15日，融创中国150亿元战略投资乐视，其中60.4亿元收购乐视网8.61%股权。
2018年3月25月融创中国董事长孙宏斌接受专访时表示乐视网只剩破产重整一条路，融创是持股8%的小股东，不会继续追加投资乐视，要为融创股东负责。
2018年3月29日，融创中国发布2017年年报，核心利润111.2亿，对乐视相关投资计提坏账亏损达165.6亿。融创中国董事长孙宏斌表示，乐视是一个失败的投资，165亿都亏损，计提为零了。融创中国董秘高曦表示，财务已充分考虑了乐视的相关负面影响，未来大家对乐视的负面影响可以忘了。
融创中国2017年止损乐视后，因市场规模的提升，营业收入和利润步入爆发增长期。融创中国3月29日发布的业绩报告显示，2018年融创中国实现合同销售金额约为4608.3亿元，同比增长27.3%；实现营业收入1247.5亿元，同比增长89.4%；毛利润311.4亿，同比增长128.5%；公司拥有人应占利润为165.7亿，同比上涨50.6%。

　　贾跃亭套现数百亿赴美造车

　　何时回国仍是个谜

　　2015年5月，贾跃亭直接或间接持有乐视网股份8.3亿股，占全部股本44.85%。

　　据媒体公开报道，2015年6月开始，贾跃亭先后三次大规模减持乐视股票，共计套现资金117亿元。贾跃亭与其姐姐贾跃芳累计在乐视网减持套现接近140亿元。
贾跃亭减持乐视网股票时曾承诺将减持套现的全部资金无息借给乐视网至少5年用于日常经营且还款所得资金全部用于增持乐视网股份。

　　然而，贾跃亭减持资金借予乐视网的最高额仅为47亿元，而且在乐视网资金危机的情况下，贾跃亭还提前收回了对乐视网的借款。
2017年1月，乐视系供应链侧债务危机全面爆发之后，贾氏家族通过股权交易，共计从乐视系企业拿到的收益在180亿元左右。
另外，贾跃亭将所持有的乐视网股份先后进行过30多次股权质押，涉及金额累计超过310亿元。这其间的账目，尚难厘清。
2017年7月4日，在美国欢庆国庆日的日子，贾跃亭赴美造车并称“下周回国”。然而，两年快过去了，贾跃亭何时回国则仍是个谜。
乐视系在乐视网上市仅6年就爆发了前所未有的资金链断裂危机，贾跃亭“生态化反”大梦破碎；法拉第未来（FF）在未推出量产车前就陷入了财务困境，近日传出为了维持运营，FF卖掉了洛杉矶总部的消息。

　　
另外，对于贾跃亭的另一个“救世主”恒大来说，投资FF仅半年就“分手”；最近与第九城市的合作也被股民在合作公布首日用第九城市股价大跌来“举脚”投票。

　　不管怎么说，贾跃亭再遇新金主，造车梦绝处逢生，未来能否再创“”奇迹”，仍未可知。

　　但对于面临“退市危机”的乐视网，此刻更需要一场“绝处逢生”。曾创下1526.57亿市值历史纪录的乐视网，如今市值仅108亿，不足巅峰十分之一。

　　乐视网，还能否等来下一个“春天”？