【好图指北】从风险溢价角度看A股还有多少上涨空间?

x
用微信扫描二维码
分享至好友和朋友圈

  
*来源:WIND,招商证券

  注:风险溢价=1/股票市场市盈率-无风险收益率(常用国债收益率表示)。

  1.通常来讲,风险溢价与经济基本面存在负相关关系:经济基本面越好,投资者风险偏好上升,期望的风险补偿下降,风险溢价下降。反之,风险溢价上升。例如,2008年金融危机发生时,GDP同比大幅下降,A股风险溢价直线上升。同时经济下行时,利率水平下降,风险溢价也会被动提升。如2014年底央行连续6次下调存贷款基准利率后,无风险利率下行,A股风险溢价开始走高。

  2.金融危机前,A股的风险溢价在-2%-3%之间波动;金融危机后,其波动范围在0%-4%。侧面证明后金融危机时代市场仍处在恢复阶段。

  3.截止3月中旬,A股风险溢价约为2.7%;近10年来的均值约为2%。若风险溢价回落到均值附近,A股可能会有15%左右的上涨空间。

特别声明:本文为网易自媒体平台“网易号”作者上传并发布,仅代表该作者观点。网易仅提供信息发布平台。

跟贴 跟贴 0 参与 1
© 1997-2019 网易公司版权所有 About NetEase | 公司简介 | 联系方法 | 招聘信息 | 客户服务 | 隐私政策 | 广告服务 | 网站地图 | 意见反馈 | 不良信息举报

如是金融研究院

独立第三方研究机构

头像

如是金融研究院

独立第三方研究机构

416

篇文章

1918

人关注

列表加载中...
请登录后再关注
x

用户登录

网易通行证/邮箱用户可以直接登录:
忘记密码