2019年新能车补贴政策所带来的投资机会!

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  【导读】新能源汽车2019年补贴政策如期落地。财政部等四部委26日发布《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》,按照新政要求,2019年地方政府完善补贴政策,在过渡期结束后不给购车补贴,而将补贴集中用于支持充电(加氢)等基础设施“短板”建设和配套运营服务等环节。

  燃料电池汽车由于能量密度高的优势被普遍认可将成为中国交通领域电动化的重要组成部分,尤其在重载+高续航领域,而随着越来越多关键零部件的国产化,燃料电池成本迅速下降,经济性逐渐显现,行业爆发就在最近两年。如果说2017说是中国燃料电池汽车元年,全国燃料电池汽车产量达到1272 辆。那么2018年就是燃料电池汽车商业化运营的元年,产量达到1619辆,目前国家补贴到2020年不退坡,在国家和地方补贴的支持下,燃料电池汽车产业开启以补贴为基石的内生性增长时代。

  图表1:中国燃料电池汽车产量

  

   国内燃料电池汽车的发展仍处于导入期阶段,主要制约因素在于两个方面:一是基础配套设施不完善(加氢站少),二是燃料电池产业链国产化程度有待提升,目前电堆产业链达到50%,成本依然较高。加氢站之于燃料电池汽车,犹如加油站之于传统燃油汽车、充电站之于纯电动汽车,是支撑燃料电池汽车产业发展必不可少的基石。燃料电池汽车的发展和商业化离不开加氢站基础设施的建设。若没有完善的加氢站基础设施布局,则很难支撑起燃料电池车应用规模的扩大,因此加氢站的建设是产业发展的关键因素。

   现有加氢站技术来源于天然气加气站,有两种建设方式:站内制氢加氢站技术和外供氢加氢站技术。 加氢站的工作原理(以外供氢加氢站为例):氢气通过管束槽车运输至加氢站,经由氢气压缩机增压后储存至站内的高压储罐中,再通过氢气加气机为燃料电池汽车加注氢气。当管束槽车的压力足够高时,可从槽车中直接给车辆加氢;压力不够部分从氢气高压储罐中给汽车进行补充氢气。

  图表2:站内制氢加氢站工艺和外供氢加氢站工艺流程对比

  

   加氢站的主要设备:包括储氢装置、压缩设备、加注设备、站控系统等,其中压缩机占总成本较高(约 30%)。目前设备制造的发展方向主要是加速国产化进程,从而降低加氢站的建设成本,促进氢能产业链的发展。

  图表3:加氢站建设成本构成

  

   中国所生产的加氢站设备各项技术指标仍有欠缺,但是目前国产化已经开启,业内企业在各领域均推出自主产品。

  重点关注个股:

  厚普股份(300471)

   公司是加气设备龙头,CNG/NG加气设备市占率接近40%。公司的主要产品智能加氢枪是为燃料电池汽车进行氢气加注的核心零部件设备。

  

   技术点评:该股突破压力线后走出上升趋势,同时成功突破年线后继续上涨。上涨后股价在高位构筑阶段头部后出现回调,第一根阳线上方获得支撑,有望出现新一波的涨势。

  富瑞特装(300228)

   公司在燃料电池产业的产品以车载高压供氢系统和加氢站设备为主,开拓了包括氢气制备、加氢站建设、FCV供氢系统研发多块氢能业务。

  

   技术点评:该股突破底部压力线后,走出一波涨势并突破年线。线进行回踩,若回踩至年线或底部颈线处获得支撑,有望出现一波行情

  华昌化工(002274)

   公司优化氢能产业布局。依托张家港市氢能产业基础,打造制备、储运、燃料电池与整车生产、示范应用的全产业链核心区。公司的加氢站项目于2018年报政府批复,并且公司有制氢等技术。

  

   技术点评:该股走势极为强势,连拉涨停上攻,只要不出现高位滞涨做头信号,这种强势或许能持续。

  风险提示:

   1、燃料电池相关关键技术研发进度和国产化水平不及预期;

   2、加氢站等基础设施建设进度和数量不及预期;

   3、国家对产业支持力度不及预期。

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